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EORGE　SHULTZ：很明显，谁希望经济衰退？但我记得里根总统那句著名的话：“如果不是现在，那是什么时候？如果不是我们，那是谁？”

NARRATOR：　Reagan　offered　Volcker　his　moral　support　in　the　fight　against　inflation。　As　Volcker　tightened　the　money　supply；　the　economy　slowed　and　contracted。　Unemployment　hit　10　percent。　Nobody　had　realized　quite　how　tough　it　would　be。

旁白：在与通货膨胀的斗争中里根为Volcker提供了道义上的支持。随着Volcker减少货币供给，经济开始减速和紧缩。失业率达到了10％。没有人意识到这将是多么困难的一件事。

All　across　the　heartland　of　America；　ordinary　people　were　hurting。

整个美国的普通人都受到损害。

DARREN　SMITH；　Farmer：　Well；　the　interest　rates；　that　just　eats　up　your　profit。　It　bees　very　difficult　to　keep　your　business　running　right。　Nineteen　eighties；　the　interest　rates　were　up　to　20　percent　or　better。　It　was　very　interesting　times。　I　remember；　you　know；　cash　flows　got　very　tight　as　things　got　tighter　and　tougher。　Creditors　forced　sales　……　you　know；　&quot；e　up　with　the　cash　or　we're　going　to　have　to　liquidate　you。&quot；　It's　a　hole　that　almost　seems　impossible　that　you　can　get　out　of。

DARREN　SMITH，农场主：噢，利率，吞噬了你的利润。保持企业正常运转变得非常困难。利率达到20％或者更高。这是一个非常有趣的时代。我记得，你知道，随着生意变得越来越无利可图和困难，现金流也越来越紧。债权人在施加压力－你知道，“拿出钱来，否则我们就清算你。”这看起来几乎是一个你不可能摆脱的困境。

PAUL　VOLCKER：　If　you　had　told　me　in　August　of　1979　that　interest　rates；　the　prime　rate　would　get　to　；　I　probably　would　have　crawled　into　a　hole。　I　would　have　crawled　into　a　hole　and　cried；　I　suppose。　But　then　we　lived　through　it。　（laughs）

PAUL　VOLCKER：如果你在1979年8月告诉我利率，基本利率将达到，那么我可能已经陷入了困境。我想，我本应该已经陷入困境，在那里哭泣的。但是那时我们挺过来了。（笑）

NARRATOR：　It　had　taken　three　years　……　three　years　of　growing　public　anger；　three　years　of　real　hardship　for　millions　of　Americans。　But　by　1982；　the　dragon　of　inflation　had　been　slain。

旁白：这持续了三年－这三年是公众的愤怒情绪不断增强的时期，也是对数百万美国人来说真正困难的时期。但是到1982年的时候，通货膨胀这条恶龙已经被消灭了。

PAUL　VOLCKER：