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好？

在准备了十年的创业板要上市了，开出来合理些好还是疯狂的价位对后市发展更加有利些？

口袋的左边是发股票，右边是发基金，应该还在是掌握之中。

虽然空头仍然嚣张，但过度恐慌并不足取。

太阳有下山之时，也许他日还有上山的机会。

（2009…08…30）

6124需要淡泊，1664需要勇气，现在需要坚持（1）

1664点是中国资本市场一个新的起点，3000点成为顶部的可能性很小。从更长远来看，城市化进程在中国仍处于初级阶段，未来十年将会出现快速发展，这必将带动中国经济快速增长，所以我国证券市场也还仅处于发展初级阶段。笔者认为，市场重心总体向上的概率较大，但会反复振荡，并且随着涨幅增加，振幅也会加大。要注意的是，目前投资者仍然要忍受不利情况出现带来的风险，这是投资需要经过的磨炼，建议重视长期投资的配置机会。

下阶段经济逐季回升

宏观和微观层面的数据均显示经济出现复苏迹象。在宏观层面，国家统计局数据显示，我国一季度GDP增长6�1％，二季度增长7�9％，呈现较为明显的止跌回升走势；8月份全国制造业采购经理指数（PMI）为54％，连续六个月位于临界点50％以上，表明制造业经济总体持续稳步回升。

在微观层面，发电量同比正增长显示宏观经济回暖。继6月全国发电量同比增速“转正”后，7月发电量继续保持正增长，7月份全国日均发电量同比增长4�2％，相比6月份3�6％的增幅继续加大。房地产市场量价齐升。1～7月，全国商品房销售面积为41755万平方米，同比增长37�1％；商品房销售额为19600亿元，同比增长60�4％；1～7月，全国完成房地产开发投资17720亿元，同比增长11�6％，增幅比1～6月提高1�7个百分点。汽车消费再度启动，1～7月，我国汽车产销分别达到710�09万辆和718�44万辆，同比分别增长20�23％和23�38％，预计全年产量超1100万辆。

宏观和微观层面的不断转好为证券市场发展奠定了基础，经济复苏会利好股市。目前经济复苏主要依靠启动居民消费，这个策略很成功，汽车、房地产都成功启动。而6、7月发电量持续保持正增长等微观层面的指标显示，未来特别是三季度、四季度经济会有明显复苏，明年或许会更好。

金融危机冲击进入“衰和竭”阶段。美国各项经济指标走强，随着美国政府及美联储刺激经济政策的效果逐渐显现，美国经济逐渐企稳，今年第二季度美国GDP好于预期，增长率为…1％，比上一季度…6�4％出现大幅攀升；美国7月新屋销售攀升9�6％，连续第4个月保持上升势头；成屋销售则上升7�2％，创两年来增幅新高。

伦敦同业拆借利率（Libor）维持在低位，欧美银行间流动性充裕。美国金融危机引发的金融机构恐慌，导致去年三季度银行间市场流动性趋于冻结。在雷曼兄弟申请破产保护后，市场恐慌情绪导致3个月美元Libor曾在去年10月一度攀至4�82％。而截止到9月1日，3月期美元Libor仍维持低位，仅为0�3344％，显示全球大的系统性风险基本消除。

综合来看，目前全球经济逐渐进入复苏的概率较大。虽然不能排除金融危机对经济的二次冲击，但将来就算金融危机第二波对实体经济产生冲击，但对经济的影响也远不如第一波冲击带来的恐慌大。金融危机的冲击是“一鼓作气，再而衰，三而竭”，将来只是一个“衰和竭”的过程。

政策面倾向微调，但态度未变。去年下半年以来，为应对全球金融危机，中国人民银行进行了十年罕见的大幅下调存贷款基准利率，并适度下调了存款准备金率，开始执行适度宽松的货币政策。国务院也采取了扩大政府投资、结构性减税、财政补贴等多项积极财政政策。

6124需要淡泊，1664需要勇气，现在需要坚持（2）

目前来看，宽松货币政策和积极财政政策效果初步显现：政府投资成为上半年拉动经济增长最主要的动力；全国范围内实施的“家电下乡”、“汽车下乡”等补贴政策，有效地刺激了消费；提高出口退税率等政策起到了稳定外需的积极作用；上半年7�36万亿的巨额信贷也为市场和企业提供了充裕的流动性。尽管信贷环比下降迹象出现，但是就目前状况看，我国经济增长的基础还不稳固