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色、煤炭、航运外，新推荐四个行业——造纸、钢铁、电力和消费。

（原文标题为《为何3400点还需要坚持？》2009…07…27）

理性面对市场传闻

昨天市场大跌，恐慌尽现。今天翻红。这个时候怎么判断？怎么面对市场传闻？我们来看看传闻。

传闻一：基金没钱了。

基金的仓位比较高是事实，存量的好像不多，但没有考虑到是增量，增量是动态的。刚刚看到居民的储蓄存款降低了，流向主要是两个方面：一是房地产，二是证券市场。证券市场有三个步骤：首先是打新，其次是基金，最后是买股票。

传闻二：证监会限重组。

可能性小，而且已经辟谣。

传闻三：停发基金。

已经在发。

所以更加多是在市场中寻找原因。在上涨了109％的市场中，获利盘太丰厚是主要原因，而且在2400～3478过程中没有调整，也是非常重要的原因。调整的性质是我们要研究的问题。

我思考的问题是，假如现在卖股票，钱放什么地方？

买债？存款？应该不是首选。

买房？可能是其中的一种选择。

打新？中签率低，并且是利润会渐渐平均化。

到最后，股票市场的投资者还是会慢慢将注意力放在证券市场中。但股价又渐渐不再便宜了，矛盾就此产生。这就是我主张不动的原因，特别是低位筹码，可以用丰厚的利润作为安全垫来获得更多的利润，当然这个过程是要承受其中的波动。

也许有投资者要问，万一全部回吐怎么办？也存在这个风险，但就概率来说，完全回吐到金融风暴时的概率就比较低了。

其实，这里边有一个理念问题，投资者愿意以货币的形式管理财富，还是以股票的形式，抑或是实物资产的形式？

如果主要以货币的形式，资本市场的参与只是短期，这种状态的投资者就比较紧张，因为要想短线变现就需要每天研究。当市场波动的时候，恐慌就发生了。其实以货币形式的人相对其他资产来说，波动更加大，就今年来说，相对房地产，很多城市已经…30％～…50％，相对股票，很多已经只有五分之一了。只不过大部分人都不这么计算而已。其实，任何东西都有波动。相对来说，资产价格上扬的最大受害者是持有货币者。

如果是以证券的形式，资本市场参与的时间会比较长，其中必然会有波动，这是这种形式必然要承受的代价。

经过了2008年73％的波动的投资者，在上涨翻倍的市场只是一成多的波动并非没有见过。

2009年应该不是2008年，并非完全没有机会。前段是多方全胜，近段是空方全胜，总不能不给空方一点机会。但随着时间的推移，多方由于业绩的因素也会取得部分支援。假如有通胀的预期的话，多方的支援部队就十分强大。

花开花落，平和看待。

只不过投资者的状态是不同的，投资者的目的也是不同的，投资者的风险承受能力各异。故仅仅是本人的一点小看法，无足轻重。

（原文标题为《后市及热点问题一点小看法》2009…08…11）

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一家之言

股票投资有赢有输，预测股市有对有错，投资者应自己承担赢输责任并自行做出判断。每个投资者在市场的目的、投资方法、投资期限、判断周期各有不同，多空有分歧，才能够有成交。以他人意见作为投资依据并不充分。一家之言，仅供参考。

任何人在股票市场面前，都要有敬畏之心，能够拾一两块小石头已经足已。

前段时间确实是过于乐观了。我还需要好好学习。

人生有起有伏，股票如此，预测更是。既然是做这个工作，就要承担不利情况下的指责和过高期望的失落，即便没有真正法理上的责任。这就是大部分的人在工作之外不愿意出来预测、在工作之内也尽量模糊的重要原因。

最近市场甚是不冷静，看来仍然需要磨炼。现在是对长线投资者进行考验的阶段，这个过程比较痛苦。今年的投资，仍然要忍受不利环境的考验。投资者不仅要有坚强的心脏还要有坚韧不拔的精神，经过2001到2005年的漫漫熊途，再经过2008年73％的下跌，他们应该要经得起大的风浪。现在的思考问题是，这次问题大还是上两次？

在重要时间前，位置低些好还是高些