第10部分(第4/4 页)
大股东的思维,由掏空(上市公司)改为注入(优质资产),两类股东的共同利益最终通过做大市值得以体现。而做大市值的唯一有效而持久的办法就是上市公司业绩的提升,因此在内涵式增长缺乏动力时,通过注入优质资产提升业绩,是非常快速、有效的办法。
此外,对很多央企而言,整体上市已经成为必须完成的使命。对它们而言,在内在利益驱动和外在政策驱动的双重作用下,可以预料资产注入会成为潮流,如中色股份、西飞国际、沪东重机(后改名为中国船舶)等都曾因为资产注入而使股价表现精彩。投资者应重点关注央企背景的上市公司(因为有政策驱动因素)、大集团小上市公司的(因为有做大上市公司的利益驱动)、集团或控股公司有优质资产的(这样容易把资产注入做实)。至于其他没有多大背景、集团或控股公司实力不强或者没有多大优质资产的,则应进行筛除,即使注入,也很难呈现外延式增长。
第四节:利率、汇率和股市
利率和汇率变动已成常态。对此,股市是否会作出相应的反应?利率、汇率究竟与股市有何关系?本节简单论述此三者的关系,供大家参考。但是,因为影响因素众多,还得具体情况具体分析。此外,我们还将对资金在储蓄、房市和股市之间的流动做些阐述。
1�股市和利率的反向运动
一般来说,证券市场随利率变化而反向运动。也就是说,加息会使证券市场下跌;减息则会刺激证券市场上扬。这一机理大体上是通过三渠道来运行的。下面以利息上涨来分析其运作原理,如图4…23所示。
图4…23利率上升对股市的影响
从上图可以看出,利率上扬将对股市构成实质性的威胁。但是,事实上,股票在加息前后期可能表现相反。加息的初期,股价往往会继续上升,因为只有在经济增长强劲,对资金需求增加的时候才会加息。在理想的经济环境下,企�
本章未完,点击下一页继续。