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最常见的私募基金。在深圳，一些著名咨询机构下的工作室，只要有50万就可以达成合作的口头协议。精英型基金，这一类是一些基金公司或证券公司的从业人员纷纷跳槽出来自己做业务，有的是利用原来的关系从社会募集资金，有的是几个朋友凑钱委托其中一个人来操作。

如何选择信托产品（3）

创投基金

最近，让业界兴奋的一则消息来自于央行副行长吴晓灵，吴在公开讲话中指出，应该给私募基金以合法地位，建立创投基金的筹集机制。其中的“创投基金”俗称VC（venturecapital风险资本），主要投资于未上市公司，在创业的不同阶段予以资金支持并博取一定的收益。最成功的项目莫过于google，这一单生意让风险投资家赚到了十几倍。私募股权投资基金是纯粹的创业投资机构，追求资本增值的最大化，他们的最终目的是通过上市、转让或并购的方式在资本市场退出；私募股权投资基金由有限合伙人（LP）、一般合伙人（GP）也即我们所谓的投资家组成，这些投资家用别人的钱进行投资，但是只能在将钱归还给LP之前有限的时间段内进行运作，这两个因素使得他们必须很专业，这样他们才可能获得高额的回报，同时获得良好的声誉，可以募集下一轮基金。

在国外，私募基金最多的形式是对冲基金，然后是投资于实业的风险投资和私募股权投资基金。无论是对冲基金还是风险投资由于其募集方式与公募基金相对，所以统统归在“私人募集”项下。

全球排名前20位的VC内部收益率大约为30％（我们可以把内部收益率简单理解为复合增长率），而每个项目持续的时间大不相同，有的基金投资于企业的成长期，可能1年左右就能撤出投资，而那些在创业阶段介入的风投一般需要3~5年的时间悉心浇灌。“因为投资领域大不相同，你很难让我比较VC和证券投资基金的区别”，林先生说：“单就流动性一项来说，证券投资的流动性很高，而风险投资要撤资就亏损。”如果熬了三十年，那么你定然是极其富有的人。

具有历史意义的2006年

“嘿，真的没有只跌不涨的股市！”2006上半年，沪深股市大涨，让股市投资者扬眉吐气。对于私募基金部落来讲，这轮令人难忘的久旱逢甘霖的行情，其意义不亚于苏联红军在二次世界大战中的斯大林格勒保卫战。

2005年底，就有私募基金的精英人物认为：当时中国经济领域中最大的，也是十分难得的机遇就是投资于股市。不过，此时绝大多数熟悉中国股市前几年状况的人们已经无法相信这个判断，因为人们已经被前几年的大熊市跌怕了，甚至连一些券商的高级管理人员都在怀疑中国股市的前途，“红旗到底还能打多久？”此论调可不是少数人观点。

如何选择信托产品（4）

股市是一个只有少数人才能看见大机会的市场。事实印证了私募精英的敏锐看法。短短的半年时间，沪市指数由1000点涨到1700点，抓住机遇的英杰们赚的盆满钵溢。在这轮行情中，精英私募基金的收益率普遍达到了200％以上，部分精英人物在这半年中的个人收入更是比此前的一辈子还要多上了许多。

2006年的股市给予了耐心的坚韧者以丰厚的回报，也再次证明了华尔街的经典说法：“你如果能在股市熬十年，你应能不断赚到钱；你如果熬二十年，你的经验将极有借鉴的价值；如果熬了三十年，那么你定然是极其富有的人。”

在这次丰厚的回报来临前，中国的私募基金已处于崩溃的边缘。在2001年时全国有影响有规模的私募基金，也就是规模在五亿元以上的私募基金超过百只，经过此后四年的大浪淘沙，2005年底，全国剩下的能够正常运营的精英级私募基金已经不到那时的十分之一了。但就是这十分之一的精英终于笑到了最后。私募基金的顽强生命史相对于公募基金而言，“私募基金”或“地下基金”是一种非公开宣传的、私下向特定投资人募集的一种集合投资。

国内主要私募基金的发展历程

第一阶段：1993~1995年

1993年之前，沪深交易所的投资者主要是个人投资者，该时期政策法规禁止法人机构购买二级市场上的股票。这造成了全国的投资高手以个人投资者为主，此前这些个人投资高手在原始股的认购上已经完成了原始积累，已经具备了相当的实力。1993年，政策法规开始允许证券公司与信托公司等非银行金融机构可以买卖二级市场股票，