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our　the　Third　World；　now　renamed　&quot；emerging　markets。&quot；

旁白：随着冷战的结束，许多国家首次对外国投资开放了他们的市场，象CalPERS一样的基金看到了新的机遇，纷纷招募基金经理来扫荡第三世界——现在被成为“新兴市场”。

Onscreen　caption：　Mark　Mobius

Templeton　Emerging　Markets　Fund

Travels　to　15　countries　per　month

Manages　6　billion

字幕：　Mark　Mobius

Templeton新兴市场基金

每月要去15个国家

管理　60　亿美元

MARK　MOBIUS；　Manager；　Templeton　Emerging　Markets　Fund：　The　whole　rationale　is　that　these　emerging　countries　grow　faster；　so　what　we're　trying　to　do　is　capture　that　growth；　and　of　course　make　money　for　investors。　But　of　course　the　risks　are　very　great；　because　there's　no　free　lunch。　If　you　want　to　capture　that　growth　you've　got　to　take　many　more　risks。　So　there's　a　balance；　and　of　course　it's　our　job　to　try　and　minimize　the　risks　and　maximize　the　returns。　It　doesn't　always　work　out　that　way；　but　that's　the　objective。

MARK　MOBIUS；　基金经理；　Templeton新兴市场基金：整个理论——这些新兴市场增长迅猛——所以我们正努力抓住这个增长机遇，当然也为投资者获得回报。当然，这样做风险也很大，因为天下没有免费的午餐。如果你想抓住增长机遇，就要承担更大的风险。因此，风险和投资回报之间应该有一个平衡点。当然我们的工作就是努力及小化风险并最大化投资回报。但是，这只是我们的目标，并不是所有的时候我们都能做到这一点。

NARRATOR：　As　investment　flowed　around　the　world；　the　Clinton　administration　expanded　the　trade　agenda　it　adopted　with　NAFTA。　The

旁白：在投资在全球流动的时候，克林顿政府将北美自由贸易协定的贸易条款的适用范围进行了扩大，美国政府鼓励发展中国家继续对全球市场开放。

BILL　CLINTON：　I　favored　a　very　aggressive　policy。　I　thought　the　emerging　countries　……　both　emerging　economically　and　those　that　were　new　democracies　……　had　a　better　chance　to　do　well　economically　and　politically　if　the　wealthier　countries　opened　our　borders　and　made　trade　agreements　with　them；　and　if　in　turn　they　opened　their　borders　not　only　to　trade；　but　to　investment。　I　thought　that　economic　policy　and　traditional　foreign　policy　would　tend　to　merge。

比尔克林顿：