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基金公司，都在宣传推广基金定期定额投资。

基本上，银行和基金公司介绍的定投的好处，和我前面总结的最省心、最赚钱、成本最低三大好处差不多。但广告往往只说好的，不说坏的，容易给广大投资指数基金的人造成误区。

我发现，最严重的有三大误区，一定要注意。

不要盲目迷信基金定投保赚不赔

基金公司和银行太多的定投宣传，可能会让一些投资者误认为，长期定期定额投资指数基金，肯定保赚不亏。

我们分别用上证指数从1990年12月到2009年年底和美国标准普尔500指数从1950年年初到2009年年底所有10年期每月月初定投累计收益率进行验证。

数据表明，长期定投并没有像人们想象中的那样一定保赚不赔。

从1995年4月到1996年4月这12个月任何一个月开始，每月月初作10年期上证指数基金定投，到2005年到4月至2006年4月尽管这12个10年期上证指数都是上涨的，但10年定投却全部都是亏损的。

以2009年12月31日为截止日，投资者长期定投标准普尔500指数60年、50年、40年、30年、20年、10年、5年的总投资收益率分别是1　099％、619％、432％、219％、54％、–3％、–5％。定期定额投资美国标准普尔500指数5年和10年却是亏损的，这个结果确实让人感到吃惊。需要说明的是，我们选择定投结束的时间点恰好是全球金融危机导致美国股市大跌之后的时期。选择定投开始的时间点也具有随机性，但这也恰恰反映了当前指数基金定投的一个问题，长期定投并不一定能保证肯定赚钱。

长期定投不一定能获取正收益的主要原因是因为定投虽然是时间风险摊薄的过程，但同时也是本利资金总额规模和风险同时累积扩大的过程。定投的时间越长，所投资的本金越多，万一碰上市场大跌，面临的损失也越多。定投的潜在风险将会随着定投的财富积累慢慢增加而增加。

我们不能否认，指数基金定投同样存在收益不确定的问题。

在长期大牛市的情况下，这段时间指数基金定投是嘴角向上的“微笑曲线”，但在长期大熊市的情况上，这段时间指数基金定投是有可能变成嘴角向下的欲哭无泪的“忧伤曲线”。

不过总体上指数基金定投赚钱的概率还是相当大的。

上证指数一共110个10年期每月定投中，97个10年期定投是赚钱的，占比88％；75个10年期定投收益率超过30％，占比68％；288个10年期定投收益率超过50％，占比47％。

美国标准普尔500指数一共601个10年期每月定投中，555个10年期指数基金定投是赚钱的，占比92％；373个10年期指数基金定投收益率超过30％，占比62％；54个10年期指数基金定投收益率超过50％，占比49％。书包　网　。　想看书来

选老指数基金，不选新指数基金（6）

而且可以确定的是，长期定投指数基金的收益率，即使亏损，其亏损幅度也大大低于指数的亏损幅度。

指数基金定投并不是任何时候、任何情况下只要长期定投就能赚钱的放之四海而皆准的真理。不怕一万，只怕万一，为了避免长期定投指数基金仍然亏损的极端情况，我有三个建议：

一是尽可能在指数大跌至少20％之后开始作定投。

二是在指数大涨一倍甚至几倍后适当变现一部分赢利。

三是只用闲钱作定投，即使出现长期定投指数基金亏损的极端情况，也不影响你的正常生活。

不要对指数基金定投收益预期过高

定投有很多优点，如积少成多，摊低成本等。对于那些在牛市追涨结果被大熊市无情打击摧毁了信心的基民，在自己买股票、买基金做不到“别人恐惧时，我们贪婪”的情况下，定投指数基金是一个最简单、最有效、最省心、最省力的自动价值投资方法。

定投的本质是不择时，这里面有两个原因。

第一，股市无法预测。美国股市200多年历史以及中国股市20年的历史表明，没有一个人能够持续准确地预测股票市场走势。既然股市无法预测，我们最好的选择是，干脆根本不作预测，定期投资，不管市场价格高低，一到约定的时期，银行自动扣款。

第二，股市短期有涨有跌，但长期肯定是持续上涨。定