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沪深300指数是典型的大盘股指数，中证500指数是典型的小盘股指数，截至2009年年底，中证500指数在2007年、2008年、2009年3年年涨幅分别跑赢沪深300指数；2005~2009年间，中证500指数4年和5年累计涨幅领先沪深300指数，如果只从这5年来看，中证500小盘股指数长期表现大幅胜过沪深300大盘股指数。

截至2010年4月，中国价值股指数基金有银河沪深300价值指数基金、申万巴黎沪深300价值指数基金、华宝兴业上证180价值ETF及其联接基金。

截至2010年2月，中国股市纯小盘股指数基金主要是跟踪中证500指数的基金，目前有3只：广发中证500指数、南方中证500指数、鹏华中证500指数。

另外，由于深圳中小板全部是中小盘股，深证成份股指数成份股中中小盘股较多，所以我们可以把跟踪深圳中小板、深证100指数及深圳成份股指数的基金归为小盘股指数基金。

严格地说，中盘股和大盘股相比差别很大，和小盘股相比差别相对而言要小很多，因此中盘股也可以说是略大一些的小盘股。目前中盘股指数基金有易方达上证中盘ETF及其联接基金。

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选传统型指数基金，不选ETF

我并不反对ETF，但我认为，要战胜只收取几个百分点管理费的指数型基金是相当困难的。另一方面，买入指数型基金之后，你完全可以置之不理，也不会有人催促你下周或下个月必须进行买卖交易，经纪商也不会来打搅你。

——巴菲特

在传统的指数基金以外，最近新出现一种交易所交易基金，简称ETF。

ETF实际上是一种在交易所交易的一揽子证券产品，但它又可以像一只普通股票那样在一个交易日内随时交易。ETF可以跟踪指数型基金，它的价格随交易而变。共同基金的交易价格一般是在闭市之后确定，一天一个价格。

美国投资公司协会提供的数据显示，截至2008年3月31日，美国上市交易的ETF总额达4　亿美元，比去年同期增长了35％。

目前，国内购买ETF和购买股票完全一样，有股票账户就可以随时在交易时间购买ETF，而且免印花税，只收券商佣金。目前券商佣金费率一般是在~之间，最低可到，最高不超过，与从传统的银行渠道购买指数基金~的申购费率相比，无疑便宜了很多。

因此，很多券商都建议投资者舍弃传统的银行渠道申购指数基金，转而开设股票账户从券商渠道购买ETF。

巴菲特却表示反对：“我并不反对ETF，但我认为，要战胜只收取几个百分点管理费的指数型基金是相当困难的。另一方面，买入指数型基金之后，你完全可以置之不理，也不会有人催促你下周或下个月必须进行买卖交易，经纪商也不会来打搅你。”

一个最关键的原因，投资者很难控制自己买进卖出ETF短期频繁交易的冲动，结果无法长期持有指数基金，而不选时，专心长期持有是指数基金赚钱的关键因素。

大量研究显示：个人投资者在把握股市交易机遇方面的纪录很差，他们通常跟踪股票的最新表现以及一些利空消息，结果导致他们高买低卖。

另一位知名投资者、美国基金巨头——先锋集团创始人约翰·博格同样反对投资者交易ETF，而建议购买传统的指数基金，认为传统指数基金成本低、纳税比例相对较低的优点能确保投资者获得更大的市场回报。

约翰·博格认为，ETF产品便于交易，而指数型基金更适合中小投资者。博格2010年2月9日在《华尔街日报》上发表文章，质疑通过ETF全天交易标准普尔500指数的需求。他说，如果指数型基金的传统模式是长期投资，那么交易ETF就只能被当成短线炒作了。 他批评ETF压缩市场空间的举动，他警告说，如果投资者大量交易ETF，经纪费和税费将使其总成本大幅飙升。

博格也表示，如果投资者持有ETF而不是频繁交易，其收益或许可以与指数型基金持平。从这个角度而言，ETF将是传统指数基金强有力的竞争对手。

我同意巴菲特和博格的观点，只有坚定的长期投资者，才适合买ETF。对大多数人而言，并不适合购买ETF。

原因很简单，我们很难控制自己的交易冲动。中国的投资者交易次数非常频繁，非常喜欢进进