第3部分(第3/4 页)

这些内容通常在正式的财务报表中并不体现出来。

其实，要你找到整份的公司年度报告，最主要的原因是你需要阅读其中的某些内容。例如，“管理层讨论与分析”、“致股东的一封信”等，对于那些精力旺盛的人来说，还有注释。不然的话，访问一些网站你就能找到财务报表。

在此过程中，你应该始终牢记这一点：孤立地看这些数字没有任何意义。因此，不同公司的账目之间驾驭财务报表都具有一定的一致性。尽管如此，你还是需要将公司的业绩表现与同一行业内的其他竞争对手进行比较，这样你就能清楚地认识到公司在市场中到底处于什么地位。

从哪里入手

“管理层讨论与分析”是关于公司经营业绩和目前市场展望的叙述性介绍。在开始研读之前，我想先向你解释一个术语：重大事项。所谓重大事项，就是会计人员或者律师对那些足够重大以至于能够影响股票市场价格或者影响投资者决策的任何信息的一种专业称谓。你应该认认真真地阅读这一部分。与此同时，你需要保持足够的警惕性。要是你的精力依旧旺盛，也可以接着阅读一下“致股东的一封信”。

审计人员的一封信

最后你将看到的是一封由独立的审计人员出具的信。一般而言，在年度报告中，翻过这封信，你就会看到公司的实际财务报表。有些时候它也会被设置成年度报告的最后一部分内容。你需要确认它是由几家大型的会计师事务所出具的。最后，需要翻看一下这封信的最后一段，看看它是否表明了这种态度：没有问题。

如果审计人员在这封信中对会计人员给出的这些财务报表的意见是“保留意见”，这意味着他们发现了比较大的问题。如果他们给出了“持续经营假设存有重大疑虑”的审计意见，那么请敬而远之，因为基本上这意味着公司能否持续经营下去是一个值得严重关注的问题。除非该公司能够快速提高现金收入，否则它离破产也就不远了。

小结

本章给你提供了一些背景知识，在你潜心研究我们将在接下来的两章中涉及的一些数字时，你会用到它们。阅读“管理层讨论与分析”、“致股东的一封信”，以及由独立的审计人员出具的审计信函，能使你对公司的个性及其前进方向有一个良好的判断。

书包　网　。　想看书来

第6章　对你的投资进行审计（1）

在这一章，你我都必须本着怀疑一切的方针详细剖析公司的资产负债表和损益表。现金流量表和盈余公告将在下一章涉及。值得欣慰的是，虽然要研究许多数字问题，但我们并没有必要拿出计算器来。借助互联网和我在前一章给你的忠告，就能轻松完成这项工作。

打开公司的账本：资产负债表

你有多久没有看过资产负债表了？我知道，其中包含了太多的数字，只看一眼你可能就会感到头昏脑涨。如果房间里还有一本刚送来的最新一期《人物》杂志，显然后者会是一份更合适的阅读材料。不过，要想在股市中进行投资，你必须对资产负债表非常熟悉。

本章的内容并不是教你如何重新编制一份公司的资产负债表。为了编制它们，公司可是要花大价钱去聘请会计人员的，而且网络上也有一些好用的、精编的财务报表编制程序供人们使用。在本章我准备告诉你资产负债表中哪些内容应该重点关注，哪些数字则可以一眼扫过。

编制资产负债表的目的

资产负债表给出了一家公司资产、负债以及总体资本净值的情况，下面这个公式可以说明三者之间的关系：资产－负债＝资本净值。所谓资产，就是指所有有价值的东西。另一方面，每家公司还都拥有负债。大体上说，负债就是公司欠别人的账款。

用总资产减去总负债就能得到公司的资本净值，资本净值是影响公司价值的重要的决定性因素。你能从资产负债表中了解到公司的诸多信息，但找到了资产负债表并非就万事大吉了。还有两个非常重要的数字，希望你能从资产负债表中把它们找出来：每股账面价值和权益负债率。不过，如果你时间非常有限或者你急着去翻阅新一期的那份《人物》杂志，找到前两个数字之后进行一番研究也足够用了。

写给那些急着去阅读《人物》杂志的人

一个公司的资本净值又称账面价值，如果想对公司在市场竞争中的地位有一个大致的了解，一个很有效的方法就是计算它的每股账面价值。用资产减去负债，然后用所得的数字除以股票市场上公司流通股股票的数量，就能得到