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惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。
说起来容易，做起来难。
那么巴菲特是不是这样做的呢？1972年，美国股市是一个大牛市，股价大幅上涨。
50只著名成长股的平均市盈率上涨到天文数字般的80倍。
由于股价太高，巴菲特管理的伯克希尔公司无法
第二章安全第一：如何做投资
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美］珍妮特·洛尔著：《沃伦·巴菲特如是说》，海南出版社，1998年，第107页。
买到股价合理的股票，他为此非常苦恼，"；我觉得我就像一个过度好色、喜欢嫖妓的小伙子，来到了一个荒无一人的小岛上，我想买却什么也买不到。
"；
①1972年时，巴菲特的股票仓位不足16％，84％的资金都投资于债券。
1973年，股市持续下跌。
到了1974年10月初，道·琼斯指数从1000点狂跌到580点，下跌近一半，每个人都恐惧得不停抛出股票。
在大牛市时，巴菲特的投资欲望近乎枯竭。
但在熊市里，他的投资欲望却大大膨胀。
在熊市中一片悲观中巴菲特高声欢呼："；我觉得我就像一个非常好色的小伙子来到了妓院一样。
买股票的好时候到了"；。
②巴菲特在1973年至1974年美国股市大萧条时期疯狂地买入股票，活蹦乱跳得像一匹小马驹，等到后来股市大幅反弹时，大赚一笔。
巴菲特这种投资策略在美国股市灵验，在中国股市同样有效。
想一想，2001年6月，上证指数涨到2200多点时，几乎所有股票的股价都过高，但几乎所有人都在疯狂买入股票。
却没想到后来5年上证指数持续下跌，跌幅超过一半。
当时如果你在别人贪婪时恐惧，你就会避免巨大的亏损。
想一想，2005年6月，上证指数跌破1000点时，当时便宜的股票遍地都是，却几乎没有人愿意买股票。
如果你当时在别人恐惧时贪婪，到2007年年底上证指数已经超过5000多点，短短两年半你就能赚到5倍以上的惊人回报。
如果你想在股市中赚钱，一定要牢记巴菲特的格言：在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。
其实中国古人早就总结出了这一原则：人弃我取，人取我与。
别人争相抛弃时，我反而收取；别人争取收取时，我反而给予。
为什么？正如古代著名大商人陶朱公的老师计然所说：贵上极则反贱，贱下极则反贵。
贵出如粪土，贱取如珠玉。
当人人争抢股票，导致股票价格上涨，贵到离谱时，往往股价被过于高估，反而必将下跌，转贵为贱。
此时，我们应该把尽管价格很贵但被过于高估的股票看得像粪土一样，毫不留情地卖出。
第18节：第二章 安全第一：如何做投资（9）
当人人争抛股票，导致股票价格下跌，贱到离谱时，往往股价被过于低估，反而必将上涨，转贱为贵。
此时，我们应该把尽管价格很低但被过于低估的股票看得像珠宝一样，毫无恐惧
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①［美］珍妮特·洛尔著：《沃伦·巴菲特如是说》，海南出版社，1998年，第104页②*is："；BuffettTalksStock；"；TheNYTimesMagazine；April1；1990。地买入。
旱则资舟，水则资车。
越旱越要买船，因为大旱后会有大水。
越涝越要买车，因为大水之后往往会有大旱。
大涨如大水，大跌如大旱。
大涨大卖，大跌大买。
越是大涨越要抛，因为大涨之后必有大跌；越是大跌越要买，因为大跌之后必有大涨。
看来巴菲特投资的智慧和我们古人经商的智慧是相同的，寻找与众不同的方向，才有可能赚大钱。
需要说明的是，买卖决策的依据不是涨跌的幅度大小，而是相对于价值而言价格是太贵还是太贱。
第二章安全第一：如何做投资
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第六节危机就是危险与机会也许你会问，我要寻找安全边际大的股票，也不能光等着股
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