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绰虻闷穑扛嫠吣悖��巧踔粮�久挥行巳だ唇覣轮VC　的盘。因为B轮的VC　也有他自己心里的一本账，　他基于自己的利益和VC　们常规的算法给出了一个价，这个价和A轮VC　的价格也相差无几，也就是说，A轮和B轮之间几乎已经没有产生什么价值的增值空间——　这案子搞僵了。唯一的解决方法就是创业者和A轮VC　让步，创业者和A　轮VC　赶快做个决定吧，别硬撑了，B轮VC　背后是有“亚当斯密的手”在推着的，B轮VC　看不到自己今后赚钱的空间是绝对不会跳进来的。要是你们坚持自己的“估值”，　坚持继续吹泡泡，要是不向下一轮投资人举手投降，公司就融不到钱，创业者和A轮VC　得双双跳楼同归于尽，始作俑者端起石头砸了自己的脚，自己把自己给搞死了。

第73节：如何估值你的第一个女朋友（5）

曾经看到过许多回这样惨不忍睹的画面：兵临城下，公司里揭不开锅了，为了吸引B轮VC，创业者和A轮VC　不得不自己动手打开城门放下吊桥，　在A轮基础上王佐断臂，砍一刀，打一个折，拱手下跪让B轮VC　大军进城。创业者和A轮VC　所要承担的不可承受之轻，就是他们第一个泡泡吹得太急、太大、太沉重了，真不如当初一个个地吹小泡泡，到时候加在一起，一样也是一个大泡泡。

创业者们，咱们来PK　一局吧：请你们设身置地想一想，如果你是VC　的话，你会要求你的投资回报至少有多少倍？10　倍？50　倍？100　倍？榜样和奖品是明摆着的嘛：Apple　最初的投资翻了1700　倍，Google　最初的投资翻了3000　倍。你是否能帮个忙，参照上面两张图也自己动手画张图出来，亲眼看看VC　手上的美妙蓝图该是怎么个模样？

◎　天使3000　倍

◎　早期的VC1000　倍

◎　晚期的VC　多少倍，10　倍行吗？

Pre…IPO1的PE，给他们1倍够吗？（　友情提醒：他们无非是想搭你的过山车去兜风，在你股票火箭升空的时候把你奉为盖世英雄，而在你暂时业绩下？股票表现不好的时候，他们会毫不留情地把你给全抛了清仓。题外话，你这几天见到Yahoo　的杨致远了吗？）

注：Pre…IPO，顾名思义，是相对IPO　的一个投资阶段，指投资于企业上市之前，或预期企业可在近期上市，这个时候的投资，统称Pre…IPO　投资。

归根结底：早期创业公司的融资“估值”，　必须建立在公司规模（收入）不断扩大的前提之下，由小到大、由低到高。要和投资人一起成长，既要保护你的利益，也要照顾好投资人的利益。请一定记住：不要贪玩心跳、不要一心只想过把瘾、不要与别人攀比钱多钱少：不要老？着，古永锵搞了一个亿来玩优酷，为什么我就不能？

创业者们，有朝一日你们都会成为百万富翁、千万富翁、亿万富翁，放心，你们命中注定绝对会有那一天的。当你们有了巨额的财富之后，你们其中的不少人也许会去当VC　。你们不妨现在就可以开始考虑：假如你当VC，你心里将会怎么想？你会怎么去投资？理解理解投资人吧，当你站在VC　的角度看“估值”时，会发现其实它很简单。

这是我的观点，很可能你不同意，那没关系，让“无形的手”去决定谁对谁错、谁胜谁负吧。