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到20世纪40年代末，荣宝斋的业务陷于风雨飘摇中，维持尚且困难，无力再开辟新品种。公私合营继而国营后，实力大增，又谋思开发新品种。这时徐悲鸿看到他们印制的《齐白石画集》，大为赞赏。一天下午，他拿来他的杰作《奔马》，对经理侯恺说：“一个英国朋友想要这匹马，但这匹马我也很喜欢，有点舍不得，不知你们可不可以用木版印一下，再送给他。”侯经理立即表示可以试试。随即领他到刻印车间，看了勾、刻、印全过程，徐增强了信心。半个多月后，新荣宝斋的首幅木版水印的徐悲鸿的《奔马》就印成功了。徐先生非常满意，还谢绝稿费，并在开始售卖时亲笔签名以示支持。后来他又拿来一幅《马》，对经理侯恺说：“这幅《马》我觉得还不错，只是这条后腿长了点，有没有办法给修修，再印。”侯恺说：“这容易，复制勾画时，把他缩短些就成了。您看去掉多少合适？”徐先生用手指甲在那条显得长些的马腿中间上下画了两条印。印制中，徐先生不时来观看，当他看到试印出《马》的局部样张时，高兴极了：“修改得简直天衣无缝，真是好手艺。中国画一笔下去就见效果的，发生一些笔误在所难免，往往整幅画看上去还很好，可是有一笔发生笔误，去也去不掉，很影响情绪和效果；丢弃了吧，又可惜，很矛盾。用这种方法，可加可减，就把笔误给补正过来了，这真是一门好技术。”

自木版水印徐悲鸿的《奔马》大获成功后，荣宝斋没有停步，继续在木版水印名画上努力，步步迭升。在20世纪50年代，荣宝斋先后印制了徐悲鸿的《芋叶双鸡》、《鱼鹰》、《漓江春雨》、《风雨鸡鸣》等共18幅画、大小不同规格版本20多种。他们在齐白石的具体指导下，又成功地完成了其水墨画《白茶花》的木版水印。完成后，把原作和木版水印画放在一起，难分轩轾，连白石老人也说：“分不清，分不了。”之后白石老人的很多作品，都经荣宝斋木版水印化，得以广泛流传。故有荣宝斋的木版水印画是靠“徐、齐起家”之说。其实，好多名家的画作也早就被荣宝斋木版水印化，如吴作人的《鹰击长空》、《金鱼》，黄胄的《新疆舞》，吴冠中的《故乡》等等。

木版水印名画的原理与刻印笺纸相同，但工艺要复杂得多。虽也源于中国古代雕版印刷的“饾版”套印，却与笺纸等一般套印有所不同。它是根据画稿笔迹的粗细曲直、圆润刚柔，设色的深浅浓淡、向背阴阳，进行分版勾摹。分别刻成若干块木版，然后对照原作，由浅入深逐笔、逐色地依次叠印，力求逼肖原作，精准无误，足可乱真。其工艺程序包括勾画、刻板、刷印三个过程：一、勾画：由画师先分版分色，即把画稿上所有同一色调的笔迹，刻在一套木版内，画面上有几种色彩即定成并做出几套版；然后按照分就的套数用墨线勾在一张透明的纸上，并要求把画面深浅浓淡的层次和笔墨情趣如实地反映出来。这不是一个简单的技术活，要求勾画者有相当的国画修养，甚至自己也是画家。二、刻板：刻者先将勾好的透明纸反贴在较坚硬的木版上，参照原作，细心领会作者作画用意、画面情趣，依据墨线，持刀如笔，惟妙惟肖地把原作技艺、神韵雕刻在木版上。这也要求刻者在国画上有相当的修养，还须刻工精湛。三、刷印：各分版刻成后，根据原作的纸、墨、色等用料和神韵，依次逐版套印成画。这和传统的木刻水印的各种画作没有大区别，但印的是名家名画，与一般的套印年画不同，要求刷印者也要掌握一定的绘画技巧，在充分了解勾描、刻板工艺后，再用刷印技艺，以轻重有别的手法，追摹原作风貌，传达原作精神。荣宝斋店堂中高悬的琳琅满目、美不胜收的木版水印的精品画作，就是经过这三个程序制作出来的，最后再精心装裱。

他们在当代画家的名作的印制上硕果累累，但觉得不能仅此而已。当时画作价格不高，再大量木版水印，售价更便宜，对繁荣国画创作也有不利的一面。他们就把目光移向著名的古画精品上。这类作品流传在世上很少，往往被收藏家或博物馆珍藏，一般爱好者难得一见。若能选择一些古代名画使其木版水印化，而使更多的人能欣赏到、悬挂在堂中，那是极有意义的。早在徐悲鸿先生在世时，鉴于他们在木刻水印画作上的突破性成就，曾建议他们刻印制作任伯年的作品，更促进了他们复制古代名画的决心和信心。

1954年，他们成功地印制了清代王云的绢本山水《月夜楼阁》，填补了1300年来雕版绢本印制的空白。1956年木版水印著名古画《簪花仕女图》成功，国家曾把此画的木版水印品作为国宾礼物赠送。之后，荣宝斋对