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C:等级最低,经常违约,根本不能做真正的投资。
有了债券评级机构,投资者就可以对不同等级的债券支付不同的价格:等级高的债券,价格高,而等级低的债券,价格低。对于发行债券的公司而言,如果自身信用良好,利率就可以低些,发行成本也低;而如果自身信用不好,自然给出的利率就高,因此债券发行的成本也就高了。作为投资者,需要自己权衡好风险和收益。
第三节:债券的两副跷跷板
1市场利率和债券价格
资本市场的实际利率总是在变,这决定了债券市场的利率也在不断变化。资本市场的实际利率主要受通货膨胀率和各种存贷款利率的影响,它像龙王的定海神针一样,决定着债券市场上各种债券价格的高低。如图3…4所示。
图3…4债券价格和市场利率的跷跷板效应
一般来说,这两者是呈反作用变化的。市场利率高,债券价格就低;市场利率低,债券价格就高。可以说,两者玩起了“跷跷板”。比如说你按票面价值100元买了某十年期的国债,利率是3。2%。如果市场利率上升,所有新发行的十年期国债利率都以5%的利率发行,5%表明你每年都可以得到5元利息。那么,如果由你选择,是抛掉手中的债券买新的,还是保持不动?如果价格是一样的话,你当然会抛掉手中的债券。这样抛的人多了,该债券价格自然就要下跌了,低于100元;而利率5%的新国债因买的人多就不止100元了。而如果市场利率下跌,新发行的国债利率是2%,那么,新的国债如以100元的价格就卖不出去了,大家都会去抢原来利率为3。2%的国债了,有可能把它的价格抬升到100元以上。所以,作为普通投资者,在国家可能涨息的情况下,应该静观其变,不要盲目地去抢新发的债券,因为利息真涨了的话,按照跷跷板原理,你买的债券价格就会跌下来。
如何判断市场利率的高低走势呢?首先我们要看国家的货币政策。当中央银行判断经济过热时,可能会公开向商业银行等金融机构卖出债券(�
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