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者多，整体利率可能相对低些；深交所机构参与者少，交易量比较小，但国债收益率高些。

购买记账式国债的最低单位是1手（10张）。由于记账式国债的价格可能出现上下浮动，有可能是99元/张，也有可能是101元/张，所以：

在证券公司买国债的最低金额是：10×（某国债含利息的交易价格＋交易佣金）。

在银行买国债的最低金额是：10×（银行对该国债的卖出报价）。

3记账式国债价格为什么会产生波动？

市场的实际利率决定债券价格。当市场实际利率发生变动时，就会导致国债价格的涨跌。因为国债是锁定利率的产品，国债的涨跌目的就是调节该国债的实际收益率。此外，因为供需发生变化，也会导致债券（或某一具体债券）价格的变化。

本章导读

股市历来就是一个名利场。简单的股市全景图如图4…1所示。

上市公司为了生产经营活动筹集资金，于是开始发行股票，以便募集资金。因为发行股票要求较高，上市公司自己难以做好，因此需要借助投资银行。目前可以承担投资银行功能的主要是证券公司，证券公司帮助上市公司发行股票给那些感兴趣的投资者。在一级市场“圈”到钱后，上市公司在付给证券公司一定的手续费后，就拿着这些钱投入到生产经营（当然如果监管不严也可能被挪用）中去了。至此，上市公司的角色暂告一段落。而股票就在二级市场不断被投资者买卖。

当然，为了保证证券发行、交易、结算等各个环节的公平性，维护规则的有效性，保护投资者的合法权益，自然就需要一些监管者，这就是权力非常大的中国证监会。此外，起辅助监管、服务作用的还有中国证券业协会、登记结算机构等。

第一节：股票的前世今生

1�企业融资的四种模式

公司缺钱是常有的事，要扩大生产，加强研发，开拓新市场，总少不了大量资金支持。只靠企业自我积累资金，要不杯水车薪，解不了渴；要不时间太长，远水解不了近渴。所以，企业需要到外部去找资金来源，这就是我们经常说的融资。目前，企业主要有四种融资方式，如图4…2所示。

图4…2企业的四种融资方式

这几种筹资方式各有优缺点，并且需要一定的条件。比如：企业向银行贷款就需要被银行审查其还款能力，很多时候需要抵押；而发行股票对股本总额和盈利情况有一定要求，比如我国曾规定：发行股票的公司股本总额不少于人民币5000万元，且公司成立时间须在3年以上，最近3年连续盈利。此外，募集的资金不能超过公司自有资产的2倍。这样做的目的，当然都是为了维护投资者的利益，防范未来风险。毕竟，如果谁都能上市圈钱，天下岂不大乱？试想，一个月挣1000元且家产不过1万的普通人，凭什么向人一次借100万？至于企业发行企业债或可转债，也都不是企业可以随心所欲地。

融资方式的选择颇费心思，需要上市公司权衡各种利弊后方能决定。此时，企业主要考虑的就是融资成本和融资效率。融资成本是指怎样以最低的成本筹得最多的钱，融资效率是时间长短。很多时候，企业融资还要考虑当时的市场情况和国家各种政策，不少企业会根据市场情况临时改变融资方式。不过，企业往往可能四种方式都会采取，只不过比例不同，目的就是通过分散融资，化解单一融资风险。

在首次融资（发行股票募集钱）后，上市公司可以再融资，具体方式有定向增发、公开增发、配股和发行可分离债券等多种形式。如图4…3所示。

图4…3股票三种具体融资方式

按照投资主体或资金来源不同，在同一家公司的股份中，可以分为国有股、法人股和社会公众股。

国有股：指有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投资形成的股份，包括以公司现有国有资产折算成的股份。

法人股：指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体以其依法可经营的资产向公司非上市流通股权部分投资所形成的股份。

社会公众股：是指我国境内个人和机构，以其合法财产向公司可上市流通股权部分投资所形成的股份。

股改前，我国国有股和法人股不能正常上市交易。国有股东和法人股东要转让股权，需在法律许可的范围内，经证券主管部门批准，与合格的机构投资者签订转让协议，一次性完成大宗股权的转移。由于国家股和法人股占