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并购的一段时期，尤其是2007年，几乎可以称得上是中国“央企并购年”，中国几乎成为了世界并购市场的中心，众多的央企登上世界舞台，上演了一幕幕并购大戏。但这段时间也恰逢金融危机前夜，那些走出去并购的央企，并未察觉出危机爆发的征兆。

另一方面，这段时间也是中国市场高速发展，导致中国的资源瓶颈矛盾最突出的时候，走出去并购海外的资源类企业成为打破这一瓶颈的途径，中铝之所以以高价从英国股市上收购力拓，就是因为后者是全球第三大矿业集团，掌握着大量的矿产资源。而在此之前，由于国际矿业巨头轮番抬高铁矿石价格，已造成中国钢铁行业的巨大损失；为了进一步减小损失，获取国际矿业定价权，中铝才决定走出去并购力拓。当这些因素聚集在一起，就导致了中国企业海外并购出现的亏损。

前车之鉴，对以后“走出去”的中国企业提供了警示。

一是要明确本次出海并购的目的：并购是为了改变目前中国企业在国际产业分工中所处的不利地位，是基于产业方向的投资，而非财务上的“抄底”。如果是抱着后一种目的，海外并购就是变为一种“危险的游戏”。

二是并购的对象选择：本次并购的对象绝非欧美的金融类企业，而是它们的实体企业。实体企业才是中国企业现阶段所需要的技术、渠道、品牌等的载体，才是理想的并购目标。

三是时间点的把握：目前危机仅是刚刚展开，它的底到底有多深，谁也无法判断，因而如果抱着“抄底”的打算，则可以再继续观察等待一段时间；而如果是抱着产业投资的目的，那么现在的时点是可以接受的。产业并购不仅要考虑标的的价格，还要考虑并购的门槛，以及被并购目标的迫切程度等因素。

总的来说，在当前金融危机局势下，企业普遍陷入资金困境的时候，中国企业抓住机会走出去并购欧美公司，一方面可以借此获得亟须的技术和管理要素，获得战略性资产；另一方面也可以帮助这些欧美企业渡过难关，改善中国企业在国际上的整体形象，从而获得西方企业和社会的认同，形成一个双赢的格局。

附：金融危机下的电子产业大转移

每次金融危机都是大浪淘沙的过程，1997年亚洲金融危机成为三星电子超越日资巨头的开端，2008年全球金融危机则是成就中国消费电子跨国品牌的绝佳机会。

近年来，全球消费电子行业的重心在日本、韩国、中国间的转移趋势明显。1997年后索尼、松下等日本消费电子企业在传统CRT向平板升级的过程中落后于三星电子。2008年金融危机同样让三星电子出现了9年来首次季度亏损，这无疑给中国消费电子企业提供了赶超机会。2008年，TCL多媒体就以400多万台的液晶电视产销量跃居全球前8强。

TCL多媒体CEO梁耀荣称：这是一个崭新的开始，中国的消费电子产业在平板时代首次取得了决赛资格，这也是中国消费电子全面赶超日韩同行的开端。Displaysearch中国区首席代表张兵认为，在日韩主要的消费电子企业中，彩电产业占公司销售收入的比例一般在20％以上，因此彩电业务和盈利能力一直被看做是消费电子整体水平的风向标，三星超越索尼正是从电视开始。

20世纪80年代索尼等日本企业依靠“精益制造”和“特丽珑”核心彩管技术从欧洲的飞利浦、汤姆逊等巨头手中接过了彩电权杖，而三星电子则抓住了平板电视取代CRT的机会赶超了日本巨头。不过，三星电子去年爆发的贿赂丑闻，已经让三星等韩国巨头暴露出多年来形成的“大企业病”。一定程度上，三星电子的活力正逐步丧失，并呈现出90年代索尼等日本企业的态势，这给中国企业创造了更好的机会。

中外平板的对垒，长期以来胜负主要取决于四点，品牌、技术、价格和供应链反应速度，在效仿“IT速度”将采购、生产和销售的周期大幅缩短后，中国平板巨头与三星、索尼等国外巨头的供应链整合能力已相差无几。

TCL集团董事长李东生称：目前TCL多媒体的资金和库存周转速度都降到37天，而三星电子目前还是45天。在供应链这一环节赶上外资巨头后，TCL等中国平板巨头与外资平板的差距就主要集中在品牌形象、价格和核心技术上，如今在这三点上中国平板迎来了前所未有的良机。

今年，国务院颁布的电子信息产业振兴计划中提到的6项重大工程中有3项主要是围绕着彩电行业来展开，如支持骨干企业建设6代以上液晶