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？坦率地说早先确实有些糊涂。这些年以来，经历了那么多风雨考验，新东方的高管们都认为，内循环问题必须借助外力解决，上市肯定是最好的外力。因为纵使频繁“空降”高级人才，也都会不可避免地进入到“内循环”中间。

2003年～2004年，新东方的核心业务以年递增50％的速度飞速发展，而过去的速度比这还要快，所以，新东方的确存在管理跟不上业务发展的问题。新东方的问题和矛盾，总是周而复始，不断地滋生不断地解决，但是没有任何长足进步。利益分配上的“内循环”问题，阻碍了新东方的进一步发展，或者说阻碍了新东方经营自我的心态改善和改良。

新东方在完全不懂股份制和资本的时候，就进行了股份制改造。举例来说，有一天一个股东想离开新东方，希望卖掉股票，但问题是没有人买。他们希望我买，可当初这些股票是我无偿馈赠的，我怎么可能以那么高的价格再买回来？况且我也没有那么多钱。还有估价的统一问题，都会产生巨大的内部矛盾。即使内部有明确的条文规定，但由于是“内循环”，很容易产生感情纠纷。在新东方，骨干们很容易越过规定谈感情。而上市之后，外部的规定比内部的规定更强大、更有力。他们就再也不可能那样做了。

2001年那场伤筋错骨的内部改革，让经历过的新东方股东们受尽折磨，好不容易最后有了一个比较明晰的结果，散伙的危机得以解除，新东方也正在努力建立新的价值观和规则，新东方进入了一个发力前行的新阶段，这就是俞敏洪所说的“第四个阶段”。

但是，当股份改制问题已经解决，新东方又遇到了新的问题。

在各块业务还没有整合到一起的时候，新东方各位校长自负盈亏，属于多劳多得，少劳少得，倒也相安无事。但是，当各块业务整合到了一起，财政大权不在自己手中，大家自然就关心如何才能有效地保障自己的利益。所以，在选择合作伙伴时，他们最终选择的是俞敏洪而非徐小平，因为相信具有商人潜质的俞敏洪能实现他们的这一愿望。对于这一点，俞敏洪岂有不知之理？

俞敏洪为了不负众望，首先就要在业绩上做出努力。

2002年，在解决掉内部利益纠纷后，新东方迎来了与教育集团ELLIS的合作，开办了新东方—ELLIS英语学习中心，开始挺进高端英语培训市场。从2002年到2003年，新东方组建教育科技集团，先后增设了9所分校，在全国范围内进一步扩张新东方的势力。而在2004年，新东方集团斥巨资购买了中关村金融中心作为总部办公大楼，对提升外部形象和内部凝聚力有着显著的作用，也标志着新东方教育科技集团的现代化水平又上了一个新台阶。2004年年底国际风险资本老虎基金的引入，说明新东方正在一步步走向规范化。

这一切都体现出了整合后的新东方所具有的巨大能量。但是，新东方未来的前景会有多大，仅仅靠嘴巴说并不能说服新东方的其他股东们，俞敏洪依然能感觉到集团内部那份焦灼和不安。

2003年，一场席卷全国的“非典”同样沉重地影响了新东方；2005年9月，国家关于英语四、六级证书不与学位挂钩的政策出台，新东方收益锐减了2000万元人民币。再加上公司一些部门，由于管理粗放，支出大大增加，所以新东方收益虽然增加了，利润却反而减少了。

俞敏洪肩上的担子突然加重了。新东方的事业不仅有来自国家政策变动的风险，这是外部的；更有来自内部的——那帮眼睁睁看着他的股东们，他们迫切希望看到真金白银。而这一点，按照俞敏洪的发展步伐，肯定是在短期内无法实现的，哪条途径能加快实现的步伐呢？只能是借助资本的杠杆作用。

海外上市，给了新东方股权转让的出路和更完善的游戏规则。尽管未来我们要面对外来投资者的压力，但如果通过上市换来的是，从此可以把精力放在经营上，而不是内耗和感情纠纷上，那么上市就是正确的，不容置疑的。

从前，俞敏洪在利益和人情中间力求“平衡”，搞得筋疲力尽、狼狈不堪。现如今，新东方股东们不需要再来找他“打架”了。新东方走了一个大循环，终于回到了一个好的起点上。

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新东方的未来格局（1）

俞敏洪曾说：性格决定命运，气度决定格局，梦想决定未来。

在纽交所的成功上市，标志着新东方将进入一个崭新的发展阶段。但是，它的未来将呈现出什么样的景象，会出