第8部分(第2/4 页)

在“广场协议”（1985年9月，美国、日本、德国、法国、英国等五个发达国家财政部长及五国中央银行行长在纽约广场饭店签署的一项协议）奠定的灵活性汇率基调的影响下，日元对美元和欧洲货币开始走强。到1990年，日本的房地产和股票市场在银行的推波 助澜下，产生了巨大的泡沫。1989年日本房地产市值估计约为24万亿美元，是美国地价市值的4倍，而日本GDP仅是美国的60％。

日本的股票市场也于1989年12月达到了38916点的高峰，市盈率达到了70倍之多，美国同期股票市场的市盈率只在15倍左右。泡沫之后，日本经历了超过15年的经济停滞。

1991年到2001年的10年间，日本损失财富达到1200万亿日元，接近日本1989年GDP总量的倍。

通过十年的养精蓄锐、卧薪尝胆，财务状况在近十年来恢复正常的日本企业，正在海外寻求更大的增长机会。

数十年来经常项目盈余不断累积、有着大量资产的日本，希望通过富裕资金被释放出来，从而进行更高回报的投资。

能动的中国人

就在日本狂掷461亿美元大举投资海外，以期把握在全球经济化危机中的机遇时，中国的财富力量在谨慎地选择属于自己的投资机会。

中国主权财富基金——中投公司2007年5月和12月，先后投资30亿美元和56亿美元于黑石集团（The　BalackStone　Group）和摩根士丹利，当时正值为次贷所累的华尔街公司财务状况由弱变糟之际。

中投万德福公司以每股美元的价格购入。2007年6月22日，黑石在纽约证券交易所挂牌上市，之后股价却再没有超过29美元。而且，万德福公司所购的黑石股全部为非投票权的股份，并且被禁止以任何方式继续增持黑石的股份。在金融风暴冲击下，金融股一蹶不振，黑石也不能幸免，股价10个月陡然降至10美元以下。2008年10月14日，万德福公司被允许从公开市场再次购入黑石的股份。按照2008年10月16日黑石在纽约证券交易所的收盘价计算，增持的总投资金额不会超过3亿美元。跟2007年不一样，由于中投增持的股份是在公开市场上购买，所以享有和其他同类型股份一样的投票权。

在次贷危机多波发酵、几大投行巨头相继破产后，看上去最坏的时刻即将过去。华尔街的严峻状况在美国政府大规模救市、日本人抄底投资与大规模快刀斩乱麻的方式下，已经走到一个历史的转折点。

第五章　大格局（3）

要求中国资本出山的呼唤络绎不绝。作为新兴市场，中国在世界经济中正扮演着越来越重要的角色，拥有总额超过万亿美元的世界第一大外汇储备，仅次于日本的美国债券数额。

2008年9月24日，###总理在第63届联合国大会上表示，面对当前的危机，各国要加强合作，有关国家都要采取积极的应对措施，只有合力才能有力地应对危机。央行则表示，将继续与各国中央银行和国际金融组织密切沟通与合作，共同抵御金融危机。

2008年9月27日，中国银监会主席刘明康则明确了救市的想法。

中国经济正日益融入全球化大潮，市场经济日趋成熟，经济政策日渐开放务实。在全球经济面临危机的时候，中国经济尚能逆势增长的事实，不能不让西方世界刮目相看和借鉴。

正如###总理所言，“一个有13亿人口的大国长期保持经济平稳较快发展，就是对世界的最大贡献”。

中国的外汇储备为万亿美元，其中中国海外投资大约90％投到了美国，其中包括美国政府的国债和“两房”的企业债几乎各占一半。

救市是一场漫长的工程与持久战，需要不断强大的中国在适时的节点选择适合的救援方式，救援不仅仅是出钱出力，很多时候是帮助伙伴盟友共同营造信心满满的环境，全球市场经济就是一个信心的市场经济。

在救市前，中国要苦练内功，寻求新的经济增长点，才能为捍卫全球经济稳定发挥自己的作用。

随着美国经济的下滑，中国的出口锐减趋势明显。启动内需，才是经济增长的关键因素。中国可以通过回购中国企业在海外上市出售的股权，如中石油、中石化、工商银行、建设银行等大型国有企业在海外的股权来保证经济稳定。也许当不了市场的领导者，但完全可以成为全球救市行动中的中坚力量。

正如金