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美联储及国际金融史的若干问题辨析（3）

作为阴谋论的一个重要基石，《币战》一书咬定国际银行家们不只是操纵政治、制造战争，而且更是频频制造金融危机，包括1929年的经济大萧条。这些指控颇为离奇，近乎荒谬。任何一个了解金融基本运作的人都知道，金融机构的盈利能力与金融市场的稳定和宏观经济的景气呈紧密的正相关性。当经济繁荣、市场兴旺时，金融业盈利也就表现良佳。而经济不景气、市场低迷时，金融业的经营环境就显著恶化。尤其是每次金融危机发生时，金融机构面临巨大的风险，包括亏损，甚至倒闭。大萧条期间，数以百计的金融机构包括商业银行、证券公司与保险机构惨遭倒闭厄运。最新一轮的美国次按债危机对美林、花旗、瑞银等许多世界一流的大型金融机构所造成的冲击是最新的例证。《币战》一书称历史上每次金融危机都为国际银行家故意制造，确有违基本常识。该书还声称国际银行家孜孜以求的是廉价货币与通货膨胀，也是不合逻辑与情理。通货膨胀使贷款的真实价格缩水，作为债权人的银行损失最大，自然最倒霉。该书并没向读者解释清楚究竟为何国际银行家企冀的不是价格稳定却偏偏是通货膨胀。

美联储真相

最令人莫名其妙的是，《币战》一书对中央银行制度进行的诋毁，尤其是其对被各国广为仿效的美联储的抨击。全书特别把美联储是私有中央银行作为惊人秘密进行大肆渲染，称美联储的性质与来历是美国学术界与新闻媒体“心照不宣”的禁区。其实，美联储的背景从来就不是什么秘密。从美国建国一百余年后，围绕要不要设立中央银行以及设立哪种模式的央行，经过许多公开的辩论交锋，甚至非常激烈的*，成为美国大选的重要议题。美国开国元勋中最谙熟金融财经事务的首任财长汉密尔顿所创立的美国第一银行以及后来重设的第二银行都成了政治的牺牲品。从1913年美国国会通过《联储法》前后，美国知识界与媒体对美联储的来龙去脉非常了解，在世界央行中，美联储的结构与组织形式虽然显得特殊，但从来就不是什么秘密。美国大多数入门经济学教科书对美联储的历史与制度都有专门介绍。

在进入20世纪之前，美国政治的一个重要特征就是对于权力集中的恐惧以及对于个人和州政府的权利所刻意悉心的维护、捍卫。汉密尔顿虽然认识到个人自由与各州自治权的重要，但坚信为了确保与自由相辅相成的经济繁荣，美国必须有集中的财政与货币政策，即今天在全世界普遍通行的政府宏观经济政策。可惜，汉密尔顿为首的联邦主义纲领与理念过于超前，而未能被同时代人与他的立即继承者所及时理解与接受。作为准央行的第一个实验，成立于1791年的美国第一银行于1811年停业，而民粹派代表人物安德鲁？杰克逊总统于1832年否决了国会关于延长美国第二银行执照的提案。具有讽刺意味的是，汉密尔顿所倡导的正是联邦政府集中控制货币发行与供应，而安德鲁？杰克逊等所捍卫的则是各州银行自行发钞的自由与权利，但在《币战》一书中，汉密尔顿是与国际银行家勾结一气的罪人，而杰克逊总统却成了“杀死银行”捍卫国家货币发行权的英雄。

事实上，在杰克逊总统废除美国第二银行后，美国金融业陷入了长期的混乱与不稳定状态。自1836年起，美国银行恐慌危机至少每20年就爆发一次，而1907年爆发的银行危机蔓延全国，导致银行纷纷倒闭，给存款者与经济造成了惨重打击。痛定思痛，这时美国朝野与各党派才终于吸取了教训，并达成了共识，美国无论如何必须设立中央银行，以防止与处理未来的金融危机。　电子书　分享网站

美联储及国际金融史的若干问题辨析（4）

鉴于美国的独特政治传统与文化，在长达数年的联储筹备与法律拟定过程中，设计了一套较为精细的权力制衡机制，体现了美国*制度的妥协精神。其结果是，美联储系统并没有把权力集中于纽约或华盛