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it　Swiss　Bank）和瑞士联合银行（Union　Bank　of　Switzerland）负责清算结账、三大银行不仅可为客户代行交易，而且黄金交易也是这三家银行本身的主要业务。苏黎世黄金总库（Zurich　Gold　Pool）建立在瑞土三大银行非正式协商的基础上，不受政府管辖，作为交易商的联合体与清算系统混合体在市场上起中介作用。

苏黎世黄金市场无金价定盘制度，在每个交易日任一特定时间，根据供需状况仪定当日交易金价，这一价格为苏黎世黄金官价。全日金价在此基础上的波动无涨停板限制。

第七章　国际黄金交易中心（2）

由于苏黎世黄金市场的历史比较悠久，在市场成熟度和市场力量方面，都获得国际的认可，达到国际标准。苏黎世黄金市场曾经在国际黄金市场上的地位仅次于伦敦，现在仍居于黄金市场前五名之内。

三、美国黄金市场

美国黄金市场是20世纪70年代中期发展起来的，主要原因是1977年后，美元贬值，美国为了套期保值和投资增值获利发展起来的。美国黄金市场由包括纽约商品交易所（NYMEX）、芝加哥国际商品交易所（IMM）、底特律、旧金山和水牛城共五家交易所构成。

美国黄金市场以做黄金期货交易为主，目前纽约黄金市场已成为世界上交易量最大和最活跃的期金市场。纽约商品交易所（NYMEX）是全球最具规模的商品交易所，同时是全球最早的黄金期货市场。根据纽约商品交易所的界定，它的期货交易分为NYMEX　及EX两大分部，NYMEX负责能源、铂金及钯金交易，其余的金属（包括黄金）归EX负责。

EX目前交易的品种有黄金期货、迷你期货、期权和基金。EX黄金期货每宗交易量为100盎司，交易标的为的成色金。迷你黄金期货，每宗交易量为50盎司，最小波动价格为美元/盎司。EX的黄金交易往往可以主导全球金价的走向，实际黄金实物的交收占很少的比例。参与EX黄金买卖以大型的对冲基金及机构投资者为主，他们的买卖对金市产生极大的交易动力；庞大的交易量吸引了众多投机者加入，整个黄金期货交易市场有很高的市场流动性。

四、香港黄金市场

香港黄金市场已有90多年的历史。其形成是以香港金银贸易场的成立为标志。1974年，香港政府撤消了对黄金进出口的管制，此后香港金市发展极快。由于香港黄金市场在时差上刚好填补了纽约、芝加哥市场收市和伦敦开市前的空档，可以连贯亚、欧、美，形成完整的世界黄金市场。其优越的地理条件引起了欧洲金商的注意，伦敦五大金商、瑞士三大银行等纷纷来港设立分公司。他们将在伦敦交收的黄金买卖活动带到香港，逐渐形成了一个无形的当地〃伦敦金市场〃，促使香港成为世界主要的黄金市场之一。

目前，香港黄金市场由三个市场组成：

1。香港金银贸易市场。以华人资金商占优势，有固定买卖场所，交易方式是公开喊价，现贷交易。以港币报价，黄金成色以为标准，最少合约成交量为100司马两，最小的价格变动为一元。买卖数量如果不是很多，均可免付保证金。若买卖超过2000两的信用额，则每手超额的黄金买卖需缴付保证金五万元。

贸易场主要由二十一名行员组成理监事会，负责管理事宜，行员任期两年。金银贸易场亦授权三十二家会员金号，铸造规格和成色划一的金条。以作为场内行员间交收的用途。

2。伦敦金市场（Loco　London　Gold），从1975年开始初具规模。以盎司计算美元报价，实金交收在英国伦敦进行，在纽约进行美元结算。伦敦金的黄金成色必须在以上。

伦敦金买卖时间与金银贸易场开市时间大致相同，以国外资金商为主体，没有固定交易场所。伦敦金仍是现货买卖市场，成交后下一个工作日便要进行交收。

3。黄金期货市场，在上世纪80年代，香港曾有过自己的黄金期货产品，当时是由香港商品期货交易所（香港期货交易所前身，目前已并入港交所）经营，但其后因为成交不足而在上世纪90年代取消。目前香港人所买卖的黄金期货合约则均是海外交易所的舶来品。目前香港政府仍在考虑建立黄金期货市场。

五、新加坡黄金市场

新加坡黄金市场始于1969年，政府准许三家金号和七家银行可以进行黄金买卖，仅有二十多年的历史，当时交易限制较多，买