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、巴菲特们的入场券。”

坚持唱空之后的坚持唱多

6100点上的唱空者，在整整一年后的1600多点成了坚定的唱多者。李大霄认为市场的“融冰之旅”从1664点业已启航。

李大霄唱多与唱空的逻辑是一样的：在6124点时唱空，是因为那时的一元钱的股票，要花十几元甚至几十元钱买，买的是“棉花”；而1664点时，一元钱的股票花几角钱去买，买的是“压缩饼干”。

之所以做出这个判断，最根本在于政策面上的“V型反转”。

“政策面对A股市场很重要。”　在李大霄看来最为敏感的信号是，社保资金11月100亿元悄然入市，以及以中石油集团、汇金公司为代表的央企“护盘资金”增持。

“观察股市这么多年，从来没有见过汇金公司这种级别的资金买股票，你想国家都掏腰包买股票，可见已经很着急了。”

在他的技术性判断之外，还有一个价值观上的逻辑。李大霄认为国家、集体、个人的利益是一体的，“这个时候，国家也需要你入场，五毛钱能买一块钱的东西，此时不入，更待何时呢？”

即便上周股市出现剧烈震荡，尤其是2月１８日上证综指暴跌１０９�５８点，创下年内最大单日跌幅。惶恐声中，李大霄建议大家，“别慌”。他认为这是市场大幅反弹后的正常回调。

对于这轮上涨的性质，市场主流舆论认为：并非源于实体经济的好转，而是资金流动性推动所致。著名财经评论员叶檀甚至认为：现在唱多的人不排除别有用心借机出货的可能。

李大霄还是坚持自己的判断，“从1664点做出判断开始，我的观点就没有改变过”。面对“冷经济，热股市”的质疑，李大霄咽下了自己的反问：“经济周期和股市周期并不一定保持一致，我想这个说法也许更为贴切。”

现在的股市仍是希望的田野

电话访谈的间隙，偶尔有问询声从电话那端传来，隐约听到李大霄的答案：“买封闭式基金。”

封闭基金、B股和QDII，是李大霄在各种场合都推荐的三个板块。

“对媒体、顾客、家人以及朋友，我的答案都一样。否则，太累了。”

“在A股票市场，说像煤炭、银行、证券，这种都是强周期的品种，这些就适合激进型投资者周期性拥有。如果是稳健型投资人，我推荐他们考虑封闭式基金和B股。”

在6000多点时，主流券商唱多银行股，他曾提出“银行股的风险不容忽视”。

现在，“这只老虎在这个阶段变成美女了。”李大霄开起了玩笑。

同样，“1664点的股市对股民而言，已转变为带有希望的资产，那时入场的勇士，在2000多点已经得到了嘉奖，现在入场的人，则已要付出一定的‘入场费’。”

尽管谨慎，他的判断却从不打擦边球。对于这点，李大霄有些骄傲：“这么多年，我写的每篇文章，都有观点。”

2007年底，他跳槽新东家英大证券时，唯一的要求是：要能说真话。这让人想起，在访谈中他对记者说过的一句话：“生命是有价值的，我不想在模糊中浪费。”

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熊市初期卖方分析师才是真英雄

迈克·吴

为什么近一年来，在中国A股这个大熊市中，99％的投资者损失惨重到无以复加的程度？因为我们缺少的是具备真正职业道德和从业素质、敢于放弃自己切身利益的“立场正确的卖方分析师”。

记得几年前，在我母亲以前的同事和时任上海东方国际集团的老总汪洋先生（原上海市外经委主任）家中，和他一次聊“327国债事件”说起证券从业者的道德和责任是什么？汪总想了一下说：“证券从业唯一正确的职业道德精神是我们这个国家所需要的，真正坚持正确之路的人没有多少，而坚持正确的判断又敢勇于公开的坚持者更是凤毛麟角，但是最终成功之门只为能够坚持所有正确道路的人敞开。”

在国内牛市看多并不难，但是真正业界的英雄，却是在熊市初期敢于公开站出来表示应该卖出的分析师，因为他要冒着丢职的危险。

这不由想起去年9月底的熊市即将开始之初，我发现在中国资本市场，只有当时任“东莞证券”首席分析师的李大霄先生（现为英大证券研究所所长）对公开市场很明确地说出了“卖出”的信号。

而当时大多数券商和机构的报告都在推荐