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让金的收入甚至连2007年同期的1/10都不到，情况的严峻程度和对地方财政的影响可见一斑。

在这样的情形之下，地方政府干预楼市的动力和原因便十分充足，而同样的问题，中央也在面对，不过，拥有愿望和能否实现从来就是两回事，出台政策刺激市场当然是希望市场转暖。2008年10月，中央新政出台后，网络调查结果显示，63％的人认为房价会继续下跌并期待更多的政策。而上海紧随中央之后出台的14条政策，不但没有刺激楼市，楼市的成交量反而更加萎缩，便能够说明“救市”政策适得其反。

如果从“救市”政策适得其反的现状反观各地政府的“救市”举措和意图，就更能发现问题，此前一些城市出台政策运用财政资金直接入市购买空置住宅，比如重庆市拨30亿元购买商品房作为拆迁安置房，面积在100万平方米左右。问题是，政府的举措并未扭转市场颓势，并未增加地方财政收入，反而使得急剧下降的财政状况更加雪上加霜，因而是不可持续的举措，否则只会使状况陷入恶性循环。

如果地方政府的财政资金“救市”不可持续，注定走不了多远，那么尝试突破中央的宏观调控底线也许就是唯一的选择。不过，问题也同样显而易见，这首先要看中央的态度，还要看政策的有效性，当时房地产市场的关键在于改变民众对宏观经济的信心和对房地产走势的预期，而短期内出台新政策引起关注的递减效应只会加重民众的悲观预期，若干政策的累加效应引起的积极刺激也要持续相当长的时间才能显现，因此，把“救市”寄托于政策也终将事倍功半。

一般来说，在经济下滑的时候，不应该再增加对房地产的投资，而应将投资重点放在增加社会福利的公共产品和有利环保的基础设施上。为中国经济的长远健康发展做些实事，也许才应该是各地政府真正应该重点做的。

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暧昧不清的二套房贷政策

2008年11月4日，交通银行公布房贷新政实施细则：借款人首次利用贷款购买普通自住房，贷款利率最低为同期限档次基准利率的0�7倍，首付比例最低为20％。

对于首套自住房以外的贷款，仍会按照中国人民银行和银监会此前的文件执行。已经利用贷款购房又申请购买第二套以上住房的，其贷款利率不得低于基准利率的1�1倍，首付比例不得低于40％。

交通银行房贷新政实施细则的出台，为争论和观望中的二套房贷是否松绑问题画上句号。此后，解读为利空的A股的一线地产股价加快下跌速度，多只地产股加入破净行列。

市场的反应显然是因为对二套房贷寄予了厚望。不过，只要稍作分析，我们就不难发现，银监会不放松二套房贷，原本就在情理之中。

首先，即使放开二套房贷，也不可能刺激楼市短期回暖，楼市当时的根本问题是，房价回归并未达到市场所接受的幅度，再加上对后续经济发展的悲观预期，想靠新政给予百分之几的优惠，就促使购房者入市消费，并不现实；其次，市场的走弱，也让银行警觉。2007年有句描述浙江热钱的话：“我们早已不炒股炒房了，现在我们专门借钱给开发商。”时隔一年，就算开发商提供抵押物，年息20％以下也很难借到钱，一向活跃的民间资本也捂紧自己的钱袋，银行当然会更加谨慎。在这种“熊市”气息笼罩的情况下，出于对银行安全第一的考虑，让银监会作出放松二套房贷的决定显然十分困难。

另一方面，对政府而言，二套房贷不松绑所带来的积极影响显而易见。

首先，中央当时并未完全解除对房地产的宏观调控，而是否放松二套房贷是标志之一。放松二套房贷针对的主要是二次置业者，在首次置业者的住房矛盾仍未缓解之前，此时放松，会引起民意反弹，这在前期中央出台七项措施后，民众的不满中已有所反映。

其次，不放松二套房贷并不会抑制房产消费，反而在一定程度上有利于扩大内需。既然是二次置业，一般情况下就代表具备相应的消费能力，把房产作为投资品的购房者，除了计算购买成本外，更重要的是关心收益，所以，他们对一定幅度的利率提升相对麻木。即便因为银行利率问题而延迟买房，一部分资金也会进入其他投资或消费领域，不会产生大的负面影响。

最后，不放松二套房贷，对不理性的房产消费还有一定的抑制作用。在房价回调到一定阶段之后，市场上开始有抄底的声音，回想房地产市场火爆的时候，一些短线炒家利用银行资金的杠