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牛市”，请大家放心玩，直到他们赢了最大的一手。而散户却不知是计，跟着热火朝天地玩，最终血本无归！

机构投资者主要就是基金公司，基金公司拿“基民”的钱来炒股。中国古话讲“崽卖爷田不心疼”。在这场疯狂的“博傻”游戏中，炒家们不顾上市公司有没有投资价值，都进行疯狂的炒作。对于基金炒家而言，反正他们用的不是自己的钱，如果赚了，他们可以多分奖金；赔了，基金公司的管理费是照样提的，奖金也是照样发的。

现在，很多的散户股民同时又是“基民”。散户如果跟着机构投资者炒作，如果散户在大跌之前跑得快，那机构投资者就惨了，但机构投资者的钱反正是基民（有些基民同时又是散户）的钱，机构炒家无所谓。但如果散户在大跌之前让机构投资者先跑了，那散户就更惨了。到头来苦的还是老百姓。

面对当前的股市行情，任何理论都失灵了。因为当前的股市行情完全由参与“博傻”的人的数量来决定。在上市公司无法为流通股股民提供任何利润的前提下，在中国当前的股市机制下，政府、证券公司、机构、庄家和散户都希望把这个“气球”无限吹大。因为只要把这个“气球”吹大，政府和证券公司都可以每天进帐10多个亿，机构、庄家和散户也可以赚到钱，只要“气球”还没有吹破，任何一个参与吹“气球”的人都有可能从中得利，而不参与“吹”就得不到好处。只要不怕死的人能无限的增加，上证综指涨到10000点都是有可能的。但这毕竟是在吹气球，气球总有一天会被吹爆的。一旦气球被吹爆，中国的股灾就会象黄河决堤一样一泻千里，到时我们看到的将是堆堆白骨。

股市泡沫何时破灭？（4）

中国今天的股市已相当于一个最大的赌场，真正的赢家是政府、证券公司、机构和庄家及跑的快的散户。

那么，股市泡沫何时破灭呢？

我认为，如果中国大部分的投资者是属于理性的投资者，那么股市泡沫早在4300点就破灭了甚至根本就不会到达4300点。但问题是中国的非理性的股民太多，加上大部分股民对“十七大”和“奥运会”的利好预期才被机构和某些股评家利用，将“上证综指”推高到6000点。

关于股市泡沫何时破灭，我曾在10月16日（星期二）和一些炒股的朋友做了一个预测：从价值投资的角度来考虑的话，中国股市在“上证综指”推高到4000点时就应该破灭了，但因为非理性的股民太多，加之股民对“十七大”和“奥运会”的良好预期才造成了股指一度走高。所以大部分股民会认为在“十七大”开会期间（10月15日－21日）是不会出大事的，但在开完会的第一天（10月22日）会暴跌。但另外有一些股民会担心星期一（10月22日）跑的人太多了而担心自己跑不赢，所以会提前一天在10月21日跑，但10月20日和21日两天为休息日股市不开盘，所以他们会提前到星期五（10月19日）跑。当这些人正在准备星期五跑时，还有一大批更精明的股民和机构会担心其他机构和股民会在星期五跑，所有还不如自己抢在星期四跑掉更好。根据这一推测，所以我建议他们在星期三（10月17日）赶快跑掉，因为我预计星期四（10月18日）极有可能大跌。没想到星期四果然大跌。

同理，我预计中国股市泡沫破灭的最后时间是奥运会结束的前两天。在今天到奥运会期间整体的走势是一大跌一小涨。但有几种情况会让股市泡沫提前破灭：

1、众所周知，几乎所有的股票现在都充满泡沫，几乎毫无投资价值可言。几天前，沪深两市的加权平均动态市盈率已达70倍，而同为亚洲新兴资本市场的港股平均市盈率仅为15倍，韩国仅为10倍，新加坡为13倍，印度为25倍。只要某一家基金公司担心另一家基金公司先跑而自己先跑，就会引发所有的基金公司抛售股票的“多米诺骨牌效应”，使整个股市瞬间崩盘回归到一个合理的点位——市赢率10－20倍，这种可能也许就从今天开始。

2、当投资者变得越来越理性，绝大部分股民都明白了一项投资要60－70年才能收回本钱（市赢率60－70倍就是相当于按当前上市公司的收益水平要60－70年才能收回本钱，并且还没有考虑炒股的交易费用和浪费的时间）是不合算的，他们就会抛售手中的股票。并且因为绝大部分人已经变得理性，所以想抛也抛不掉，以致于出现连续跌停。当股票连续跌停时，“基民”也就担心手中的基金血本无归而大量赎回，当“基民”大量赎回基金时，又迫使