第25章 为什么新规则新市场都会被炒作(第1/2 页)

在a股市场上有一种特殊的行情，它是反逻辑的。它与我们的炒作股价的底层逻辑相违背，也就是说它不是以供需为核心的。

这种往往是新的规则和新的市场和新的政策。举几个简单的例子。

注册制刚刚推出来的时候，或者说创业板刚刚推出注册制新规的时候，不知道大家还有没有印象。

当时最先被炒作的就是以天山生物为代表的这一系列的这种创业板的小市值的个股啊，或者说就是一些这种壳股垃圾股走出了很强的一个幅度或者行情啊，走出了一个短线出现翻倍的一个走势。

那么为什么会出现这样的炒作呢？它的本质逻辑是什么呢？

其实注册者本身是对于这些小市值个股啊，它是利空的，可利空的原因是什么呢？它的上市发行的难度下降了，或者说它的规则变化了，不再像以前一样，很难上市，很难Ipo有名额限制。现在基本上就都可以自己去申报上市。所以壳股的价值就没有那么大了。

那么按照道理来说啊，一旦这个注册制推行，那么对于创业板的小票来说是利空，那么应该是会导致股价下跌，为什么反而上涨呢？

这个时候我们就需要注意在a股市场上啊并不是说一定是供需导致的股价的一个波动，至少对于短期的一个股价波动来说，供需有些时候是失灵的，或者说是无效的，就比如我们的创业板的一个注册制推行就是这样的。

那么为什么资金去炒作这个东西呢？或者说去炒股很多人跟着去买呢，把股价给推起来了，他的逻辑是这样的。

首先这个消息对于用户的覆盖面是很广的，也就说很多股民都会关注这个注册制的落地。这就意味着他对很多股民都会产生影响，不论是资金去拉他还是去砸他，都会带动大量的股民去跟风。

一个题材的力度，一个概念的力度，其实很大一部分情况取决于它覆盖的用户群体，或者说它影响的用户群体，这就意味着他能够引来多少的股民。股民越多意味着韭菜越多韭菜多了就可以去割韭菜

有了韭菜需要的是什么呢？一个能够让韭菜认可的东西，或者说能说服韭菜的东西，也就是我们常说的一个概念，或者说一个话题，或者说一个炒作的逻辑

刚刚我们说了，一般股市的核心逻辑是供需关系，那么创业板的注册制推出明明是反供需关系的，或者说它不是一个正常的一个供需关系，那么为什么它也能够炒起来呢？

这个其实就不是炒作某个价值，而是炒作一个博弈心理。

资金博弈的是什么呢？博弈的就是大众的一个认知，如果注册制推出之后股价是大跌的。那么这个注册制就很难实行，或者说很难执行。

与之相似的就是我们的次新股或者说新股上市发行。大家都知道新股是高估的，那么为什么还是有这么多资金去把它推到连续涨停呢？原就是因为新股如果不大涨，上市大跌，那么谁来接盘？这是一个问题，就是因为股价只有涨了，至少在A股上是这样的，只有涨才能够赚钱。

如果新股上市就是套人的，那么就没有人愿意啊去接盘呢，或者说就没有办法，很好的发行股票啊。因为发行之前还有原始股，这些原始股如果一上来就是跌的，谁还愿意去买呢？所以啊一定是要赚钱啊，才能够走得通这条路子，或者说才能够完成这个上市发行的过程。

所以短期新股上是一定是大涨的，但是呢长期来看，本身发行价基本上就是行业的平均估值，那么一旦时间长了。还是会走价值的这条路子，或者说走供需的根本逻辑，最后新股还会跌回去。或者说跌回行业的平均估值，这是为什么新股上市之后基本上都是长期下跌的。本质因素就在这，因为他股价只值这么点钱。短期的走势可以违背价值的逻辑，违背供需的逻辑。

但是长期的股价波动就必然是符合供需的根本关系，或者说价值的逻辑或者说价格的市场定价

注册制的发行也是如此，如果注册制一发行。推动股价都暴跌，那么就会形成很大的阻力。而资金博弈的就是这个大家的认可，或者说短期大家的这种心理情绪。

与之相似的还有当年的创业板，刚刚开板的时候，或者说刚刚开市的时候也是一样。创业板的个股基本上都是炒作一轮，或者说被高估。原因也是一样的道理。

但是随着时间的一个推进，股价的一个变化是慢慢有回到正常的一个估值水平，而且因为个股的供应的一个增加，导致整体的一个行业或者说市场的平均的一个市盈率还会有一定的回调。