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自己的最新看法：“其实关键点只是标题那句话——牛市来了”。

美国时间3月18日，美联储宣布1万亿美元注资金融系统，终于调动起了市场神经，全球股市似乎都有了上涨理由，真正的价值投资者也迎来了又一波反弹机会。

“我们只能够更加接近他的境界。”李大霄表示，即便在中国市场巴菲特的理念也是可以运用的，但是巴菲特想要被复制很难，只能被部分复制。

“巴菲特本身的投资技术比较高，选择标准严格，并且个人智慧较高——这些倒是可以复制的，毕竟聪明人比较多。想要复制巴菲特最难的是他作为‘全世界最正直的人’以及‘只是管理财富而非财富享用者’的智慧，能决定了其不可复制性。”李大霄表示。

巴菲特的经典理论，“用自己的估值方法寻找最好的公司并关注熟悉它，在价值低估的时候买入”，在他买入可口可乐这样的案例中得到了充分证明。不过，作为一个新兴的资本市场，中国股市显然还缺乏用长久的时间证明自我价值的公司。另外，巴菲特的正直因为他在2008年金融风暴时，频频出声表态股市已经比较适合投资，且自己动手买入“优先股”而遭到市场的怀疑——谁能够如世界最有钱的巴菲特一样获得这样的机会、享受这样的殊荣呢？

对于这些疑问，李大霄表示：“的确，去年巴菲特表现出了一些‘爱国沙文主义’的态度，不过在市场最低迷的时候，经济巨头出面讲话的情况也是美国的传统。比如在“9·11”的时候，老摩根也有这样的表态。”

至于巴菲特在2008年投资的股票巨亏达到了50％以上，而趋势投资者的代表索罗斯空仓躲过劫难，李大霄认为，哪种投资行为都会有人亏有人赚，不然，巴菲特此前赚的钱又是谁亏的呢？并且，最重要的是巴菲特还有钱，当他认为股票下跌50％可以购买的时候，并不代表再下跌就不买了，他还可以继续买入——价值投资理念起码让巴菲特手里存下了大量的现金。对目前的股市来说，谁有钱买谁才是大师。

（2009…03…21）

牛市到了——中国股票率先走强五大原因

自2008年11月以来，在全球主要市场中相对走势最强是A股，其次是B股，再次是H股。中资股的强势，探求原因，主要有五方面。

原因一，杠杆率不同。在全球金融市场去杠杆化的过程中，我们只要清醒地观察一下我国的杠杆率就会发现，我国的杠杆率还小于1，还不存在去杠杆的需要，而且我们还应该研究学习适度的杠杆才是最佳效率的课题。

原因二，介入程度有别。在这次金融风暴中，中国的金融企业虽然也略有涉及，但和风暴中心的金融企业相比，受伤程度却不是一个级别的，而且中国金融企业的国际化程度不高，业务相对单一，有毒资产的介入程度也相对比较轻。

原因三，金融体系的全球化程度不同。这次受伤的金融企业其内部管理和风险控制是全世界学习的榜样，但是大面积受伤的事实却说明全球化系统性的风险防范并不足够，而我国的金融企业没有受到巨大的冲击不是说明我们的风控系统比较优秀，是我国全球化程度不高。

原因四，货币的发行体制不同。这次美国是靠发行国债来进行救市，而发行国债的过程中还几经曲折，而中国大银行都是国有控股的。所以危机中救市，中国的行动力和执行力要强大许多，这从历次对抗危机的历史就可以看出端倪。

原因五，财政赤字不同。美国人是寅吃卯粮的国家，而中国人有积谷防饥的习惯，美国财政赤字1�75万亿，占美国国内生产总值的12�3％，而中国9500亿元的财政赤字占GDP的比重约为2�93％，并未突破国际警戒线的3％。截至2009年2月12日，美国未偿还国债高达10�76万亿美元，占GDP的70％以上，而中国是62708亿，大约占20％。

由此可见，中国在此次危机中，仅仅只是“池鱼之灾”，严阵以待加以应对之余，我们是否认真考虑过大宗原材料价格的下降对下一轮经济起动的有利之处，对贫乏的石油储备所带来的良机，开始人民币国际结算业务的起步之旅？

中国的基础设施还不够完善，城镇化仍然空间巨大，发展中国家的特点仍然明显，大规模建设需求巨大，勤劳的中国人追求美好生活的热情不亚于任何一个民族。同样，中国的投资者对财富追求的热情也不亚于任何一个民族。

一般来说，股票市场和经济短期走势不一定吻合，但长期走势