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西。当投资获得的回报率超过我们贷款的利率时，杠杆对我们颇有益处。但在事情变糟时，杠杆反过来也会使财务状况更糟，迅速加大我们的损失。如果你表兄持有的债券一直维持在5万美元，但他的房产价值跌落到24万美元，股票贬值到11万美元，那他的总资产则由50万美元降到40万美元，贬值20％。这看起来让人瞠目结舌，但真正惊人的是其净资产锐减40％，由25万美元减少到15万美元。
即使没有市场的下挫，杠杆也令人不安。你表兄的债券可能赚取5％的收益，但同时他可能要为信用卡透支支付14％的利息。可以推断：你的那位表兄可能会将他的部分债券变现，获得5 000美元用于偿还信用卡债务。这样，他可以通过降低债务减少风险，并且还可以节约一笔钱。
确实，债券和贷款的关系就像镜子成像原理。一个让你获得收益，另一个需要你付出利息。你甚至可以将贷款当做收益为负的债券。你的表兄可能认为自己是一个保守型投资者，因为他持有5万美元的债券。但由于他负担有25万美元的债务，其净债券价值为负的20万美元，因此他每月需要支付的利息远远超过他赚取的收益，入不敷出。
这并不意味着你的表兄承担着过高的风险。毕竟，倘若他有薪水入账，维持债务可能就不成问题。当你的表兄临近退休，并考虑在其投资组合中配置更多的债券时，他应该同时考虑偿清债务。那样的话，在他退休后不再有薪水时，他赚取的收益将会比支付的利息多。
生存智慧
★ 如果你离退休和需要社保金的时间还比较远，并且有稳定的薪水，你可以考虑投资股票，以使得这种类似债券的收入更多样化。
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