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世界央行官方外汇储备资产的近2/3，法郎和马克各占的15％，其他货币占有剩下部分。整个19世纪，英镑一直作为世界经济的主要货币，用于国际贸易，它的这一地位越来越受到来自其他欧洲货币的挑战。而美元在北美之外很少得到使用，“美国是唯一一个主要贸易大国，而其货币却没有起到国际货币的作用。”加利福尼亚大学圣地亚哥分校的金融史学家J？劳伦斯？布洛兹（J�　Lawrence　Broz）在书中这样写道。

绿钞票昔日风光不再（4）

是什么挡住了美元的去路？一个国家要想使其货币成为国际货币，它必须至少满足两个重要标准：这个国家有且只有一种货币，在国内所有交易中得到使用；它需要一个中央银行来作为“最后保障的借贷者”，这会支持这一货币，给使用它的外国银行以信心。19世纪60年代，华盛顿政府已清除了一道障碍：全国银行法的通过确立了一种货币，并创建了全国银行体系帮助联邦为其内战耗费筹资。但是，还有另一障碍需要清除：美国没有中央银行。

在其历史的大部分时间，对于中央银行，就像对待象征中央集权的其他大多数东西一样，美国人一直持怀疑态度，甚至是公开的敌意。对于这种情绪，建国元勋亚历山大？汉密尔顿（Alexander　Hamilton）自然深表同情。但作为华盛顿的财政部长，他还认识到，如果要生存下去，这个年轻的国家必须得有金融的稳定。于是，他创立了美国第一国家银行来开发国家货币，并充当一个最终保障的借贷者。银行建立在费城，但于1791年搬到了首都。然而，汉密尔顿却从未能战胜国会的批评家们。出于政治原因，许多人都反对设立中央银行，说这一机构不符合美国宪法，1811年，国会表决不再更新银行的特许状。在最高法院裁定银行实际合法之后，1816年，国会又重新颁发了美国第二银行特许状。这一新银行仿希腊圣庙风格而建，气势恢宏；可是，反对派*党人对此更加不信任了。这次，他们指控银行诈骗和*，导致杰克逊总统在1832年否决了银行特许，4年之后，特许状期满失效。

杰克逊关于行使否决权的演说表明，无论存在什么样的*，银行都是在安然地享受外国利息，这令人难以接受：“该银行的800多万股份由外国人持有……倘若银行的股份主要集中到了外国客户手里，而我们又不幸卷入与那个国家的战争；那么，我们的处境会怎样？”80年后，当美国第3次尝试建立中央银行——美联储时，创建者一遍遍听到的，仍是这种排外主义的叠句，但在第三次尝试时，他们终于将它解决了。

在以后的几十年中，全国银行体系按区域和州划分，没有中央权威的统一管辖。在这反复无常的时期，联邦政府对于银行标准和借贷行为根本没有管制，由州政府特许的银行发行各自的纸币。直到1861年南北战争爆发，政府才开始采取措施将全国银行系统重新统一起来。1863~1865年的银行法创建了国家银行体系，这些法律赋予联邦政府而非各州政府掌控管理全国银行的权利，并创建了财政部债券市场，因为华盛顿需要用美国政府债券让所有银行来保障他们的货币发行。尽管这些法令有着明显的政治性，建立的目的就是为战争中的联邦筹集资金，但它们还是清理了美国银行的混乱局面，起到了缓解作用。在华盛顿政府的监督之下，国家银行比州银行有着更严格的资本储备要求，而一些风险较大的贷款，如那些用于地产投机的贷款，现在受到了限制。

但是，虽经过许多有利的改革措施，19世纪的美国仍被当做是新兴市场。国家金融机构还很不成熟、不可靠，政治*严重，国家正在经历由农业主导经济向工业动力国的快速转变。这种转变把美国经济推向了世界前列：到1890年，矿业和制造业已赶超农业成为美国经济增长的主要动力，美国人均生产力已超过了大多数欧洲国家。可这也是一种扭曲的转变：一面快速发展，一面破产失败，这种戏剧性地循环往复，是这样一个政府（缺乏基础建设，更重要的是，没有央行）根本无力解决的。

在南北战争之前的一段时期，金融恐慌和银行倒闭已成了长期的苦难，此时仍无法幸免。1873年、1884年、1890年、1893年和1907年，均爆发金融危机。据估算，这期间，美国还遭受过至少20多次不太严重的恐慌。事实上，在19世纪末和20世纪初的岁月中，如果美国人能平平安安地度过这一年，没有被哪家大银行破产或是股市崩盘所扰乱，他们就已经感到万幸了。在这些恐慌期间，许多