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易完成的同时，相应数额的应收账款就产生了。应收账款余额指的是客户由于发生了赊销交易而欠公司的账款总额。

我们对应收账款进行分析时所用的逻辑同样可以用于存货账的分析。存货是指在正常的业务经营过程中企业为了产品销售而额外储备的产品，当然也包括原材料、生产用材料以及任何形式的在制品。

在潜心研读注释时，不要遗漏了对会计政策的注释，这一部分的标题是“会计政策一览”，通常都是注释项目的第一项内容。你应该关注一下公司在存货估价的方法上有无变化。大多数公司会采用先进先出法，也即是说，最先制造出来的产品会被最先销售出去。

检查公司的成绩单：损益表

损益表中列出了公司所有的收入和费用，通过加减运算得出了一家公司最重要的一个衡量指标——净收入或者净利润，它能帮助你判断出公司是否因销售产品或者提供服务而获取了利润，能协助你评价公司过去的业绩表现，还能帮你预测公司未来的发展前景。

许多专家都会仔细研究一家公司的损益表，其中最重要的原因就是它能使你免于上当受骗。总结多年的经验，主要有以下两种形式的欺骗发生：人为提高企业收入；人为缩减企业成本。

无论通过上述哪种方式造假，它们的目标只有一个：使公司的盈利状况变得足够好。

从哪里入手：销售量

在损益表中，你需要注意的第一组数字是销售量（收入），一般它都是表中的第一个数字，所以你应该能很轻松地找到它。接下来，检查一下收入这一数字在不同时期之间的波动性。

还有另外一种方法，即访问你最喜欢的一个股票类网站，它也可以为你计算出收入增长的百分比变化。

对于一家制造型公司来说，毛利率即是衡量其将原材料转化为公司收入的能力的一个指标。对于一家零售型公司来说，这一比率衡量的是其在批发价格基础之上的涨价幅度。不过这一数字依然需要与其竞争对手的同类数字进行对比。

捉贼记

人为地提高企业收入是那些不诚实的CEO们常用的手段之一。他们可以通过以下两种方法做到这一点。其一是明目张胆，也就是公司虚构交易，做假账。另一种办法则相对比较隐蔽，即过快地将销售款项记入收入。

为了发现其中隐藏的猫腻，再次快速翻回到年度报告中财务报表的注释部分，重新阅读一下“会计政策一览”。这次需要重点关注的是“收入确认政策”。虽然毫无疑问不同的行业会有不同的标准，但是一定要注意这一政策是否过于霸道以至于超出了你能接受的范围。

支出是多少？

在损益表中费用包含的项目很广，从资产折旧到员工工资等均属于费用，而且每家公司都会有费用发生。企业运行过程中发生的费用主要包括与业务经营有关的运营费用，在理想状况下，如果能把费用控制在很低的水平，你就能紧紧攥住自己的钱，从而提高你的净收入额。

听起来很简单，对吧？这就是另一种比较常见的欺骗通常会发生在费用环节的原因。有时候，公司在削减成本的努力中会表现得非常有创造性。虽然会计准则明确规定了哪些费用必须一次性冲减完毕，哪些费用可以资本化、分几个时期进行冲减，但是，将一笔费用一次冲减完毕确实会大幅降低企业的净收入。

第6章　对你的投资进行审计（3）

为研发付费

研发成本有时候也会成为一个灰色地带。与其他费用不同，这笔资金应该如何使用，决定权完全掌握在管理层的手中。在那些竞争激烈、强调创新的行业中，研发方面的预算多少直接决定着一个企业的未来。看看在“管理层讨论与分析”中公司是如何阐述研发政策和研发程序的，这有助于你理解它的费用冲减方法。

营业收入还是净收入

用毛利润减去运营费用，就能得到你那家公司的营业收入。这一数字与公司的业务运行状况直接相关，而且许多人都认为营业收入才能代表一家公司的真正收入状况。为了保持观测不同公司时的一致性，你应该同时关注这两个数字。

非常项目

你同样需要对一次性费用和非常项目保持警惕，它们是损益表中最容易被滥用的项目之一。理论上讲，一次性费用就是为那些不经常发生的事情支付的费用，通常由企业的非连续性经营活动引发。非常项目指的是那些罕见又不经常发生的项目。这些一次性费用和非常项目有些时候很难辨