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出现在亚洲。日本政府公布的月度经济报告显示，从2008年3月份到5月份，日本经济整体继续处于“增长停滞”状态。联合国亚洲及太平洋经济社会委员会于今年6月27日发表的《2008年亚太经济社会调查》报告中称：“最糟糕的情况是美国经济陷入停滞局面，这时经济出口依赖度较高的韩国、新加坡、台湾三个国家和地区将遭受最大打击。”

2008年2月12日，为避免房贷违约引发更严重的社会和经济问题，美国政府和六大房贷商提出“救生索计划”，以帮助那些因还不起房贷而即将失去房屋的房主。次日，美国总统布什正式签署一揽子经济刺激法案，大幅退税，刺激消费，进而刺激经济增长，避免经济陷入衰退。

3月14日，美联储决定，让纽约联邦储备银行通过摩根大通银行向美国第五大投资银行贝尔斯登公司提供应急资金。7月13日，美国财政部和联邦储备委员会宣布救助两大住房抵押贷款融资机构房利美和房地美，提高“两房”信用额度，并承诺在必要情况下购入两公司的股份。

7月26日，美国参议院批准总额3000亿美元的住房援助议案，授权财政部无限度提高“两房”贷款信用额度，必要时可不定量收购“两房”股票。9月7日，美国联邦政府宣布接管房利美和房地美，以避免更大范围的金融危机发生。

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第24节：第五章　泡沫与风暴（6）

但美国政府亡羊补牢的措施似乎已经晚了，次贷危机已经引发了美国金融机构的连锁反应，美国政府连番出手相救，但终究无法挽救所有的金融机构。

2008年9月15日，美国有着158年历史的第四大投资银行——雷曼兄弟公司向法院申请破产保护，而第三大投资银行美林证券公司也在同一天忍痛出让控股权给美国银行，华尔街迎来了一百年里最黑暗的一天。当天美国股市大幅低开，随后一路下滑。

道琼斯30种工业股票平均价格指数下跌504。48点，标准普尔500种股票指数下挫4。71％，为“9·11”恐怖袭击后股市重开当日以来的最大跌幅；纳斯达克综合指数跌3。6％。

雷曼兄弟的破产将不可避免地加速和加深美国次贷危机对全球金融系统的冲击。美国联邦储备委员会前主席艾伦·格林斯潘9月14日在接受美国全国广播公司采访时认为，美国正陷于“百年一遇”的金融危机中，这场危机引发经济衰退的可能性正在增大。

随着雷曼和美林出局，美国五大投资银行中的三家已经在过去六个月里完全退出了历史舞台。贝尔斯登在2008年3月已经被摩根大通以“跳楼价”收购。此次金融风波极有可能导致美国金融市场的持续动荡，一旦出现资本大逃亡，中国庞大的美元储备将面临巨大的损失。

9月15日，中国人民银行单边下调贷款利率和存款准备金率，有不少业内人士认为，央行的这一举动与雷曼兄弟公司和美林公司的危机有关。这标志着我国从紧的货币政策向积极货币政策的转变，将会改变资金链普遍紧张的现状，保证经济发展的活力。

此前，我国央行在2006年7月至2008年6月间曾18次上调存款准备金率，从2006年4月至2007年12月间8次上调存贷款利率，而此次利率调整，是中国央行近4年来首次下调贷款利率、近9年来首次下调准备金率。

次贷危机对我国的影响并不是从雷曼兄弟的破产开始的，早在几年前，美国为了摆脱经济危机，就采取了一系列的宽松货币政策，减息、加大货币投放量等种种举措导致美元贬值和人民币汇率上升，同时提高了国际大宗商品的价格。目前中国是美国的第一大进口来源国，次贷危机出现后，美国的经济衰退直接导致了美国消费需求萎缩、国内的消费水平下降，并不可避免地影响到中国对美国的出口贸易。

2008年以来，一些美国客户开始要求推延订单的交货时间，并通过变相推迟支付货款以及节约仓储费用等方式来缓解资金压力。今年第一季度，美国在中国涉及信用纠纷的金额同比增长竟达到了惊人的144％。这使得已经经历人民币升值加速、劳动力和原材料成本大幅上扬以及宏观调控政策等多种因素叠加影响的中国企业，承受了前所未有的压力。

2007年第四季度，我国对美出口额还保持着10％左右的增速，而到了2008年1至2月份，我国对美出口增长额为零。截至4月份，贸易顺差平均比去年同期下降近6％。

除了对中国