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公认的精神领袖。其实,这更确切地反映了巴菲特的内心世界。不是吗?巴菲特才是全球最伟大的投资者!
他说,格雷厄姆提供了安全边际理论,而格雷厄姆的每个学生都各自发展出了不同的方法来运用这个理论,从而寻找上市公司的实质价值和有价证券价格之间的差价。
你看巴菲特在这里说得多好:他既肯定了老师的安全边际理论,又肯定了包括他自己在内的其他人脱离老师而又适合自己的具体操作方法的做法。
据巴菲特回忆,他最后一次运用格雷厄姆的数量法轻而易举赚到投资利润的时间,在1973~1974年间。
正是巴菲特在前*威理论的基础上得到了有效继承和进一步创新,才使得他逐步形成自己的投资理念和智慧。他引用凯恩斯的话解释他的两难处境:“困难并不存在于那些新的主意,而是来自跳脱出旧的圈套。”
这方面最典型的事例是,巴菲特曾经说自己绝对不碰不懂的股票,例如以网络股为代表的高科技股,甚至还对这类投资者予以嘲讽。因为当初正由于他没有去碰网络股,才躲过了网络股泡沫破灭所造成的灾难。
可是他后来也意识到,正是他对网络股一窍不通,不去投资,他在躲避网络股股价暴跌引发的灾难的同时,也失去了网络股股价飙升所带来的巨大投资收益。
难能可贵的是,他很快就意识到自己在这方面的问题。因为在以高科技为主导的美国股市牛市中,他长期持有的蓝筹股如通用电气、宝洁公司等股票,投资收益远远落后于科技股。于是,他后来终于勇敢地克服科技股恐惧症,开始转而投资起高科技股。他原来不是说不懂么?没关系,学就是了。
后来,在美国证券交易监督委员会(SEC)的
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