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周什么投资方式对其他人有效时,这些投资启示就毫无用途了。世界上购买一只股票的最愚蠢的动机是:它的股价在上升。
——沃伦·巴菲特
【巴菲特投资策略】
巴菲特认为,股票市场是非理性的,这没什么可怕;恰恰相反,只有非理性的市场才有机可乘。从这一点上看,股市不理性是好事,关键是你自己要能理性对待。
当然,面对这样的非理性股市,投资者要作出理性而正确的决策是非常困难的,这就是股市不容易把握的主要原因。
巴菲特认为,市场先生应当是你的“仆人”而不是“向导”,所以你要利用它,而不是被它利用。在股市中闯荡多年后,你迟早会发现对你有用的是它的钱包。因为你的目的是能从它身上赚到钱,而不是和它比智慧。要知道,如果你和它斗智慧是斗不过它的。
投资者很重要的一点是,要具备良好的判断力和控制力,与市场先生保持一定距离。这又是为什么呢?因为市场先生报出的股价,总是围绕着其内在价值忽高忽低的。无论你想买股票还是卖股票,当它报出的股价符合你的愿望时,你就好好利用它;否则,你就根本不用理睬它。总之一句话,你应当利用它,而不是被它控制。
有人说,我可没有这样的水平。巴菲特说,如果是这样,也就是说你不能确定你比市场先生更了解你的股票,而且又不能正确评估这只股票的内在价值,那么你就不能参加股票投资游戏。
格雷厄姆也认为,股市特别偏爱这样的投资者:他们喜欢把资金投于估值过低的股票。
他认为,股市中任何时候都存在着估值过低的股票,而且数量还不少。这些股票的投资业绩由于长期不能让投资者满意,因而被投资者所忽略。不过,在经过相当长的一个时期后,它们总会被市场把价格抬高到与其价值相符的水平线的。�
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