第24部分(第4/4 页)

他们自己对企业内在价值的估价，他们也没有答应卖出——道理很简单，这些股票既然已经成为你愿意白头偕老的终身伴侣，又怎么可能因为对方的出价很高而离婚呢？

巴菲特承认，他的这种非常保守的投资态度在有些人看来已经落伍了，就好像*已经成为一种流行时尚，不搞*反而被人们称为思想保守一样。不过，保守也有保守的好处：不搞*，至少不容易得艾滋病；而长期乃至永久持有股票，就能得到由于复利作用而获得的丰厚回报。

伯克希尔公司上述3只永远拒绝市场先生诱惑、不会出售的股票，在巴菲特眼里已经成为伯克希尔公司永远的一部分。

他承认，这其中当然有个人情感因素，但更重要的是投资价值回报方面的考虑。虽然这些股票的价格目前已经处于高位，看起来似乎将来已经无法继续给伯克希尔公司提供更多回报，可是要知道，即使这样，伯克希尔公司的价值也会从以下两方面得到继续提高：

一是投资组合中的每只股票，都会在原来预料中的内在价值的提高中不断增强内在价值。这就是说，只要你原来买入这些股票时主要考虑的是其内在价值能够持续不断增加，那么股价就不是应当过多考虑的。正如他一贯所说的那样：“你付出的是价格，得到的是价值。”

二是市场先生会在适当时候修正每只股票的价格，这本来就是一件很正常的事，一点也不奇怪。当你拥有的股票股价上涨幅度很大时，实际上就表明市场先生已经提前给了你很大的回报空间，你应该为提前得到这种“额外的奖赏”高兴并充满信心才是。

【投资心法】巴菲特把好股票比喻成好妻子，决心要白头偕老，不管市场先生多么潇洒、有钱，都拒绝诱惑，实际上看重的仍然是内在价值：人美在心灵，股