第1部分(第4/4 页)
最新游戏竞技小说：
LCK的中国外援、
开局融合巅峰库里，哥求你了、
她是领主、
公路求生之大玩家、
霍格沃茨：我能看到你的名字、
华夏魔术师：全NBA都想断我球、
全班穿越，我有医药系统带赢祖国、
公路求生：我能听到提示、
全民领主：从吸血鬼开始无限爆兵、
亡者系统、
网游无限属性、
我能制造副本、
英雄联盟：我，就是版本、
全民求生：我那神奇的运气、
英雄联盟：开局一秒五刀震惊国服、
魔女，我真不是深海古神！、
野兽球王科斯塔、
CSGO：什么叫六边形狙击手啊、
国足荣耀：天才神锋的崛起、
庄园求生：开局抽中红色天赋、
个资金杠杆比率很高的贷款人，贷款给另一个资金杠杆比率很高的借款人，例如大量负债、低收入、无储蓄的第一次买房子的人，就是在召唤金融灾难。它本来就有一个风险很大的资本结构，却仍把资本用于发放风险极大的贷款，这对资本结构的风险而言，无异于雪上加霜。在房地产泡沫中，使银行资金杠杆变得更加危险的是，它们不但没有保有其贷出或借入的抵押贷款，反而抛售这些贷款并换取由这些被抛售贷款担保的证券。
资产的证券化所带来的地域多样性对缓和金融危机起到了一些作用，资产的证券化将风险极大的资产注入银行的资产负债表，从而推动了金融危机的发生。这就提出了一个问题：资产的证券化对经济危机的爆发实际上起到了多大的作用？风险贷款引发了1930年代经济大萧条，但却没有带来债务证券化的好处。如果银行在其账簿上保有次级和次优抵押贷款，而不是使这些贷款证券化或者从其他券商那里购买住房抵押贷款证券，那么它们今天的境况会好一些么？如果确实好一些的话，那也应主要归功于以下两点原因：一是证券化过程从投资者那里为美国房地产业吸纳额外资本的能力，投资者不愿自寻麻烦去实际拥有某人的抵押物；二是住房抵押贷款证券的复杂性，这种复杂性使其所具有的风险难以评估。然而，如果低利息率和高信贷需求刺激了风险贷款，那么抵押贷款的形式可能就不是造成银行业崩溃的主要因素。
然而，风险分散有一个不利方面被忽视了：它把风险散布到了本来安全的市场领域。住房抵押贷款证券的交易�
本章未完，点击下一页继续。