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阿尔伯特·福施研究皮埃尔信中所提出来的问题。福施的回答是，4％的资本年度利息支付已被分成2。5％和1。5％两部分。“之所以分成两部分是出于财务原因，而且利息源自先期赚得的利润。”他在信中写道。然后他还进一步阐释了他对协议的理解—2。5％的那一部分利息“在合同到期前可以不支付，公司获得的利润中要保留足够的数额，以备支付这部分延期支付的2。5％的利息”。

拉扎德投资银行纽约支行不会即时偿付利息的行为让戴维·戴维－韦尔很不满意，这也恶化了该家族本已相当窘迫的财务状况。戴维在1898年娶了伦敦银行世家财产的继承人佛洛拉·拉斐尔为妻，夫妇俩定居在纽利。在那里，他们建了一幢巨大的别墅，戴维还在此继续自己十来岁时培养起来的对艺术的热爱和追求。戴维的孙子米歇尔曾说过，除了战争年代，戴维在生命中的每一天都会为自己或某个博物馆买入或卖出一件艺术品。他每天的第一件事，就是到艺术走廊去散布，或者安排在办公室里会见某个艺术品商人，直到这个商人离开之后他才会开始一天的工作。拥有巨额财富以及高度的艺术敏感的戴维在1923年成为了巴黎卢浮宫的主要赞助人，当时他52岁。

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第19节：1　大　佬（19）

但是拉扎德投资银行在20世纪30年代早期所经历的危机以及纽约支行发放红利的长期不足，最终导致戴维·戴维－韦尔开始在财务上吃紧。到了1937年2月，在毫无预兆的情况下，戴维做出了一项骇人听闻的举动，他宣布将大部分著名的油画、素描画及雕塑等收藏品以500万美元的价格出售给维尔邓斯登。这个数目在当时称得上是艺术界有史以来最大的一笔—相当于现在的7　000万美元。不过这些藏品确实物有所值，因为这些都是世界顶级的18世纪艺术品。这次卖掉的藏品包括了60幅油画、150幅素描、50件雕塑以及几幅蜡笔画，被称做是“私人持有的法国最重要的18世纪艺术藏品”。当时《纽约时报》登载了一篇关于宣布藏品卖出的文章，但是文章对戴维的这一举动没有给出任何解释。丹尼尔·维尔邓斯登在家族回忆录中给出了这样的说法—戴维·戴维－韦尔之所以出售这些藏品，完全是因为他家里面放不下这么多的艺术品，而且他希望能收集更多现代作品。“他在墙壁上腾出位置来了，”　维尔邓斯登这样写道，“然后他又开始了收集。”

而米歇尔·戴维－韦尔道出的真相则没那么浪漫了。1937年，拉扎德投资银行伦敦支行的财务状况变得非常糟糕，戴维－韦尔家族失去了伦敦支行的股份，那20％的股份转由培生集团持有。再次买入20％股份的价格约合500万美元—即戴维－韦尔从维尔邓斯登那里得到的金额。尽管戴维·戴维－韦尔在当时做出了巨大的牺牲，但是他对拉扎德投资银行伦敦支行高达500万美元的投资在日后发挥了关键作用，正是因为这一举措，米歇尔才能在1984年通过交易控制拉扎德投资银行的三家支行，并于2000年将其合并为如今的全球性金融机构。而且，再次购入的拉扎德投资银行伦敦支行的股票本身也相当有价值。

截至1938年1月1日，拉扎德投资银行纽约支行宣布合并旗下刚成立三年的证券承销公司，成立一家新型合伙公司，新公司仍叫拉扎德－弗瑞斯公司。后人称这次合并是“一次合乎逻辑的发展，能更好地满足证券业务所需的各项条件”。拉扎德－弗瑞斯公司的办公室集中在百老汇120号公正大楼的第二层，而且公司在芝加哥、波士顿和费城共有三家分支机构。公司有7位合伙人，其中阿尔兹切尔是领导者，但是皮埃尔·戴维－韦尔对阿尔兹切尔领导下的纽约支行的业绩一直持怀疑态度。1938年6月，皮埃尔乘船来到纽约，在那里他与阿尔兹切尔讨论了公司的业绩问题。“我们都认为合伙人太多，我们必须减少合伙人的数量。此外，你、我还有斯坦利·拉塞尔都觉得应该巩固团队的实力。经过深入的思考，我们越发坚信这些措施对建立成功的新企业将起到举足轻重的作用。”在同年11月10日的信中，皮埃尔告诉阿尔兹切尔，他将在11月26日乘坐皇后玛丽号再次来纽约。“我这次旅程的目的是当面分析我们在这些问题上的看法，然后做出相应的决定。”皮埃尔在信中写道，“我认为，你、我还有斯坦利的看法是一致的，考虑到从我6月离开时起情况一直没有发生变化，因此暂缓对这些问题的进一步处理是明智的做法。”

到1938年，欧洲笼罩在了德国军事侵略的阴云中。19