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像债券。国内现在很多公司发行了可转换债券，简称“可转债”。这种可转债就是这样一种介于股票与债券之间的有价证券。你买它的时候，它是债券，但是在一定的条件下，你可以把它转换成股票。
现在，大部分经济学家都认为，股票等有价证券是有价值的，而且我们可以确定它们的价值到底是多少。但是，70年前，大家却不这么认为。在那时的经济学家看来，股市跟赌场没有什么区别，甚至连当时的大经济学家凯恩斯也这么认为。凯恩斯在《就业、利息和货币通论》里面用“选美比赛”的比喻说明，不存在股票到底值多少钱这个问题，只要大家觉得股票值多少钱，那么它就值多少钱。
后来，经济学家对股市的看法开始发生变化。1938年，一位名叫约翰·威廉斯的美国经济学家说，股市不是赌场，股票这些有价证券是有真正价值的，不是大家认为它们值多少钱，它们就值多少钱。那么，它们的真正价值是什么呢，怎么确定呢？威廉斯说，股票真正的价值是由股票能够给投资者赚多少钱决定的。
股票怎么给投资者赚钱呢？公司赚钱了，就会给股东分红，这个分红就是股票给投资者赚的钱。我买了一个公司的股票，并且一直拿着这只股票的话，那么它每年都会给我分红。股票的真正价值就是由这些分红的多少决定的。当时，美国有个著名的投资家本杰明·格雷厄姆，他和威廉斯的看法一样。格雷厄姆根据这种看法进行投资，取得了很大的成功。格雷厄姆曾经在纽约大学上过课，并且教出了一个很有名的学生，这个学生就是通过股市投资而赚了大约600亿美元家产、现在的全世界第一富翁沃伦·巴菲特。
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